Mislukte beursgang Elice wekt twijfels over duurzaamheid AI-uitgaven

Zuid-Koreaanse datacenterleverancier daalt record 32 procent, futures en chipaandelen onder druk terwijl staatsobligaties stijgen door vlucht naar veiligheid.

Een scherpe verkoopgolf in aandelen gerelateerd aan kunstmatige intelligentie nam toe nadat Elice Inc. een van de slechtste beursdebuten ooit noteerde voor een groot Zuid-Koreaans bedrijf. De aandelen van de datacenteroperator daalden 32 procent op de eerste handelsdag, wat investeerders opnieuw deed twijfelen aan de duurzaamheid van de enorme kapitaaluitgaven voor AI-infrastructuur.

Futures dalen na verdwijnen risicobereidheid

S&P 500-futures daalden 0,4 procent in de vroege handel, terwijl Nasdaq 100-contracten 0,8 procent lager noteerden. CoreWeave Inc.-aandelen daalden 4 procent in de premarket en halfgeleideraandelen zetten recente verliezen voort. De bredere risicomijdende stemming trof ook Europese aandelen, waarbij de Stoxx 600-index 0,8 procent lager stond.

Staatsobligaties stijgen door vlucht naar veiligheid

Overheidsobligaties trokken kopers aan die beschutting zochten, ondanks stijgende olieprijzen. De 10-jaarsrente op Amerikaanse staatsobligaties daalde vijf basispunten naar 5,09 procent. Brent crude overschreed kortstondig de 111 dollar per vat voor het eerst sinds mei, te midden van zorgen over mogelijke verstoringen in de Straat van Hormuz, terwijl de dollarindex 0,2 procent daalde.

Herhaling van eerdere zorgen over AI-financiering

De slechte ontvangst van Elice lijkt op de abrupte intrekking van de IPO van Australische Firmus Grid Ltd. twee weken eerder. De credit spreads van SoftBank Group Corp. bereikten ook het hoogste niveau in bijna vier jaar, wat wijst op groeiende scepsis in de schuldmarkten over de duurzaamheid van AI-gerelateerde uitgaven.

Zorgen over AI-gerelateerde datacenters en infrastructuurinvesteringen bouwen al enkele dagen op. De markt heeft waarschijnlijk behoefte aan geruststelling dat de enorme capex-investeringen rendement opleveren. Dat is op dit moment moeilijk te zien.

— Roger Lee, Cavendish, Marktcommentaar

Investeerders wachten op winstcijfers van grote spenders

De aandacht richt zich nu op de komende resultaten van grote AI-investeerders. SpaceX staat gepland om na sluiting op dinsdag te rapporteren, gevolgd door Meta Platforms Inc. de volgende dag. Handelaren zullen ook in de gaten houden of Netflix Inc. een daling van 135 miljard dollar aan marktkapitalisatie dit jaar kan ombuigen met nieuwe hits.

Bedrijfsbewegingen in verschillende sectoren

Salesforce Inc. stemde ermee in Braze Inc. over te nemen voor bijna 5,7 miljard dollar. General Motors Co. verlaagde zijn winstverwachting voor het volledige jaar, maar kondigde wel een extra aandeleninkoop van 20 miljard dollar aan. General Electric Co. verhoogde zijn guidance dankzij sterke vraag naar vliegtuigmotoren, terwijl Amazon.com Inc. meer dan 16 miljard euro aan Duitse investeringen voor volgend jaar toezegde, inclusief datacenters.

RTX Corp. verhoogde voor de derde achtereenvolgende keer zijn outlook, vanwege robuuste vraag vanuit luchtvaart en defensie. Chinese techgiganten Tencent Holdings Ltd., Alibaba Group Holding Ltd. en ByteDance Ltd. zouden orders hebben geplaatst voor meer dan 3 miljoen nieuwe Nvidia-grafische kaarten.

Regionale markten onder druk

De Aziatische benchmark van MSCI daalde naar het laagste niveau sinds juli, aangevoerd door een daling van 3,7 procent in de Zuid-Koreaanse Kospi-index. Mathias Heim van Belle Capital merkte op dat markten al rekening houden met tragere winstgroei en dat een aanhoudend herstel van het optimisme rond AI-capex onwaarschijnlijk lijkt.

De fundamentals zijn sterk genoeg om dip-buying in aandelen te ondersteunen, waarbij de laatste schrik meer door financiering dan door vraag wordt gedreven. Beleggers heroverwegen echter hun posities en hedges ten gunste van kwaliteit.

— Skylar Montgomery Koning, Bloomberg macrostrateeg, Bloomberg-notitie

Tags bij dit artikel