LVMH mist verwachtingen door achtste krimp in luxeomzet in negen kwartalen

Mode- en lederwarenafdeling daalt 5 procent, sieradengroei vertraagt door Chinese tegenreactie en zwakte in VS.

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE rapporteerde teleurstellende resultaten over het derde kwartaal die de aanhoudende uitdagingen voor ’s werelds grootste luxegroep onderstrepen. De belangrijkste divisie mode en lederwaren boekte een verkoopdaling van 5 procent over de drie maanden tot september, waarmee de verwachtingen van analisten van een daling van 1,6 procent werden gemist en een langdurige periode van zwakte werd verlengd.

Mode- en lederwarenafdeling verlengt dip

De verkoop van vlaggenschipmerken als Louis Vuitton en Dior markeerde de achtste daling in de afgelopen negen kwartalen. Hoewel een deel van het tekort voortkomt uit bedrijfsspecifieke factoren, lijkt het verwachte herstel van de bredere luxesector steeds verder uitgesteld, waarbij analisten nu wijzen op een mogelijke marktopleving pas in 2027.

Groei sieraden vertraagt door goudprijzen

Sieraden, lang gezien als een veerkrachtige categorie die betere waarde biedt dan dure handtassen, vertoonden tekenen van afkoeling. De verkoop steeg met 6 procent in het kwartaal, tegen 11 procent groei in de voorgaande periode. Aankopen namen af in zowel China als de Verenigde Staten. Stijgende goudprijzen, die vorig jaar meer dan verdubbelden voordat ze met meer dan 20 procent daalden ten opzichte van de piek in januari, hebben de aantrekkingskracht van de categorie verminderd. LVMH gaf aan toekomstige prijsstijgingen te matigen.

Chinese vraag zwakt af na merkgeschil

Chinese consumenten trokken zich verder terug na een merkuitspraak in juli door Louis Vuitton tegen een kleine bubbeltheeketen in Suzhou genaamd Molly Tea, die een patriottische reactie uitlokte. Chief Financial Officer Cécile Cabanis merkte op dat het incident begin van het kwartaal een negatieve impact had. De verkoop van mode en lederwaren aan Chinese kopers daalde met een percentage in de midden-tien, wat een al afnemende ‘feel-good factor’ in de markt verder onder druk zette.

VS toont gemengde signalen door logistieke problemen

Nu het momentum in China afneemt, is LVMH meer afhankelijk geworden van Amerikaanse kopers. De verkoop aan Amerikaanse klanten groeide, maar in een lager tempo, wat bijdroeg aan de algehele vertraging in de divisie. Een eenmalige logistieke verstoring haalde meer dan een procentpunt van de resultaten van Louis Vuitton af, met de grootste impact in de VS. Stijgende inflatie en leenkosten drukten ook op nieuwe kopers van instapmodellen in de luxe.

The incident had a negative impact, at least at the beginning of the quarter.

— Cécile Cabanis, Chief Financial Officer, LVMH, LVMH earnings commentary

Beursreactie en vergelijking met sector

Het aandeel LVMH daalde tot 2 procent op de dag van de resultaten, waarmee een daling van 40 procent dit jaar werd voortgezet die groter was dan de 25 procent daling van de bredere MSCI Europe Textiles, Apparel & Luxury Goods Index. Concurrent Richemont, eigenaar van Cartier, zag het aandeel tot 2,8 procent dalen voordat een deel van het verlies werd goedgemaakt. Tiffany & Co., overgenomen door LVMH, kreeg te maken met zwaardere vergelijkingen ten opzichte van vorig jaar na een sterke prestatie in 2025 en het uitfaseren van bepaalde zilveren lijnen.

Vooruitzichten voor LVMH en luxesector

Bestuurders benadrukten dat de verkooptrends tegen het einde van het kwartaal verbeterden ten opzichte van het begin. De Louis-winkel in Shanghai blijft druk, wat suggereert dat het Molly Tea-effect mogelijk afneemt. In de Verenigde Staten kan elke terugval door de tussentijdse verkiezingen tijdelijk blijken. LVMH zei geen prijzen van handtassen te verlagen, in tegenstelling tot sommige concurrenten. Dior onder nieuwe creatief directeur Jonathan Anderson laat dubbele cijfers groei zien onder Amerikaanse klanten.

Op langere termijn zou meer duidelijkheid over de opvolging van oprichter en chief executive Bernard Arnault extra stabiliteit bieden. Voorlopig zal de prestatie in het vakantieseizoen in tassen en sieraden bepalen of LVMH en de luxesector weer vaart kunnen maken.