De prijzen van staats- en lokale overheidsobligaties stegen woensdag scherp en leverden de sterkste stijging in bijna zes maanden op na bijna twee weken verkoopdruk.
De benchmarkrendementen daalden over de hele gemeentelijke curve. Het rendement op de 10-jarige gemeentelijke obligatie daalde 9 basispunten naar 4,1 procent om 13.00 uur in New York, de grootste eendaagse stijging sinds april en de eerste stijging sinds 17 september, volgens door Bloomberg verzamelde data. Het 30-jaars benchmarkrendement daalde 5 basispunten naar 5,2 procent.
Handelaren schreven de beweging toe aan een technisch herstel nadat de recente daling de markt oververkocht had gemaakt. Dora Lee, directeur onderzoek bij Belle Haven Investments, noemde de sessie een correctie in plaats van een fundamentele verschuiving.
De rally van vandaag lijkt erop te wijzen dat de markt oververkocht was en dat dit slechts een correctie is. De grote vraag is echter: hoe groot is deze correctie, of is dit een soort dead-cat-bounce-situatie?
Lee merkte op dat de korte adempauze van verkoopdruk emittenten aanmoedigde om nieuwe emissies op de markt te brengen. Ze wees ook op de aanhoudende onzekerheid rond toekomstige beslissingen van de Federal Reserve.
Per dinsdag waren de rendementen op gemeentelijke obligaties met ongeveer 5 procent gedaald voor de maand, waardoor de activaklasse op weg was naar de zwakste maandelijkse prestatie sinds 1987, volgens Bloomberg-data. De daling paste in de bredere zwakte op de obligatiemarkten in september.
Sommige beleggers zagen de hogere rendementsniveaus als aantrekkelijke instappunten. Leslie Martin, portefeuillebeheerder bij Cavanal Hill Investment Management, zei dat de stabiliteit die woensdag werd waargenomen, wees op hernieuwde interesse van kopers die aan de zijlijn stonden.
Munis zijn vandaag misschien iets stabieler dan de afgelopen dagen omdat de absolute rendementen niveaus hebben bereikt die sommige kopers van de zijlijn halen.