Kimberly-Clark zoekt obligatiefinanciering voor overname Kenvue

Concern in consumentengoederen biedt obligaties met diverse looptijden aan ter vervanging van overbruggingslening en voltooiing van deal van 36 miljard dollar.

Kimberly-Clark Corp. is verdergegaan met een obligatie-emissie in meerdere tranches om permanente financiering te regelen voor de overname van Kenvue Inc., het bedrijf achter Tylenol en diverse andere bekende consumentengezondheidsmerken.

Details van de schuldemissie in meerdere delen

Het concern brengt investment-grade notes aan in maximaal vijf afzonderlijke series. De looptijden variëren van twee tot tien jaar. Vroege prijsindicaties voor het langste deel wijzen op een spread van ongeveer één procentpunt boven vergelijkbare staatsobligaties, volgens een bron die bekend is met de plannen.

De opbrengsten vervangen een overbruggingsfaciliteit van 7,7 miljard dollar die JPMorgan Chase & Co. eind vorig jaar heeft geregeld. Citigroup Inc. en Morgan Stanley zijn eveneens betrokken bij de obligatieverkoop.

Timing te midden van marktvolatiliteit en resultatenperiode

De investeerdersgesprekken vonden vrijdag plaats tijdens een periode van sterke schommelingen in de rendementen op staatsobligaties, veroorzaakt door onverwacht hoge inflatiecijfers en vragen rond de kunstmatige-intelligentiesector. Veel emittenten hadden soortgelijke high-grade emissies de week ervoor uitgesteld.

Kimberly-Clark staat gepland om op 5 november zijn resultaten over het derde kwartaal te publiceren. Emittenten mijden doorgaans de schuldmarkten in de twee weken voorafgaand aan winstpublicaties.

Structuur en strategische onderbouwing van de overname

De transactie, vorig jaar aangekondigd en gewaardeerd op circa 36 miljard dollar, bestaat voornamelijk uit aandelen met een contant deel van 6,7 miljard dollar. Dat contante deel komt deels uit de nieuwe schuldemissie. De deal moet eind dit jaar worden afgerond.

Na afronding zal de gecombineerde entiteit naar verwachting 32 miljard dollar aan jaaromzet genereren. Kimberly-Clark heeft verklaard dat de fusie het concern de op één na grootste speler in gezondheids- en wellnessproducten wereldwijd maakt, achter Procter & Gamble Co. en voor Unilever Plc.

Achtergrond van Kenvue en zijn portfolio

Kenvue werd in 2023 afgesplitst van Johnson & Johnson. Sindsdien ondervindt het bedrijf financiële druk en voerde het vorig jaar een publiek debat met de Trump-regering over de veiligheid van het vlaggenschipproduct Tylenol. Het assortiment omvat ook Neutrogena-huidverzorging, Listerine-mondverzorging, Benadryl-allergiemiddelen en Band-Aid-verzorgingsproducten.

Tags bij dit artikel