JPMorgan en Goldman beperken risico op 5 miljard dollar Volta AI-lening bij hoge rendementen

Banken garanderen alleen het term-gedeelte terwijl ongerateerde schuld sterke vraag van private credit wekt voor datacenterproject in Noorwegen

JPMorgan Chase & Co. en Goldman Sachs Group Inc. schermen zichzelf af van het volledige risico op een financieringspakket van 5 miljard dollar voor Volta Infrastructure Holdings Ltd., een startup op het gebied van kunstmatige intelligentie. De banken hebben ingestemd met het garanderen van slechts 1,3 miljard dollar van het pakket, terwijl een apart deel van 3,7 miljard dollar dat is gekoppeld aan chipaankopen zonder die garantie blijft.

Banken beperken garantie op AI-schuld met hoog rendement

De financiering kent een rendement van bijna 11 procent, een van de hoogste in de huidige leveraged-leningenmarkt voor AI-gerelateerde deals. De schuld is ongerateerd, wat normaal gesproken veel collateralized loan obligation-fondsen uitsluit. Ondanks die horde hebben orders de 5 miljard dollar overschreden, voornamelijk gedreven door private credit-beleggers, hedgefondsen en beleggingsfondsen.

Lenders garanderen doorgaans het volledige schuldpakket om financiering voor de lener te waarborgen. In dit geval kozen de banken voor een beperktere toezegging om te voorkomen dat ze met onverkochte leningen blijven zitten als de belangstelling van beleggers afneemt. De aanpak weerspiegelt voorzichtigheid nadat banken in 2022 verliezen leden op vastgelopen deals tijdens de marktturbulentie door snelle renteverhogingen.

Volta-project richt zich op datacenter in Noorwegen en Nvidia GPU's

De opbrengsten ondersteunen een datacentercomplex in Noorwegen dat wordt geëxploiteerd via een partnerschap tussen Volta en Bitdeer Technologies Group. De term lening van 1,3 miljard dollar dekt leasebetalingen aan Bitdeer, terwijl de chiplening van 3,7 miljard dollar de aankoop van ongeveer 36.000 Nvidia-grafische processors financiert. Anthropic PBC heeft zich al voor zes jaar vastgelegd op rekenkracht bij de faciliteit.

Volta behoort tot de opkomende groep neocloud-bedrijven die AI-infrastructuur huren in plaats van die zelf op te bouwen. De startup werd eerder dit jaar opgericht door Ricard Boada en Sofia Gumuzio, beiden voormalig executives bij de infrastructuurdivisie van Brookfield Asset Management Ltd. Het doel is om de toegang tot geavanceerde Nvidia-chips te vereenvoudigen voor zowel grote AI-labs als kleinere ontwikkelaars.

Beleggersvraag test nieuwe structuren in AI-financiering

Eerdere neocloud-financieringen voor bedrijven als CoreWeave, Lambda en Crusoe kenden lagere leenkosten. Het hogere rendement van Volta weerspiegelt de nieuwere status en de ongerateerde structuur. Toezeggingen voor de huidige deal staan gepland voor 14 oktober, na de eerste benadering van beleggers die in augustus begon.

Woordvoerders van de twee banken en van Volta weigerden commentaar te geven op de transactie.

Tags bij dit artikel