Jpmorgan brengt lening van 5 miljard dollar voor volta ai-infrastructuur aan met recordrendement van 11 procent

Ongerangschikte leveraged loan voor datacenter in Noorwegen met Nvidia-gpu's als onderpand leidt tot hoge leenkosten bij ai-expansie

Jpmorgan Chase & Co. brengt een leveraged loan-pakket van ongeveer 5 miljard dollar voor Volta Infrastructure Holdings Ltd. aan de man met een all-in rendement van bijna 11 procent, een van de hoogste tarieven die voor dit type risicovolle schuld zijn gezien om kunstmatige intelligentie-projecten te financieren.

De transactie springt eruit omdat Volta niet de steun heeft van investment-grade partners die andere ai-bedrijven hebben geholpen om goedkopere financiering te krijgen. In plaats daarvan wendt de nieuwe cloudprovider zich tot de leveraged loan-markt, waar kredietverstrekkers al vergelijkbare gpu-aankopen hebben gefinancierd door bedrijven als CoreWeave, Lambda en Crusoe.

Leningsvoorwaarden en prijsdetails

De faciliteit wordt aangeboden met een spread van 6,25 tot 6,5 procentpunt boven de benchmarkrente en tegen een kortingsprijs van 97 tot 98 cent op de dollar, volgens een persoon die bekend is met de zaak. Bij de huidige benchmarkniveaus levert dat een rendement van ongeveer 11 procent op, blijkt uit berekeningen van Bloomberg.

De deal is ongerangschikt, wat ongebruikelijk is voor leveraged loans en collateralized loan obligation-fondsen, de grootste kopers van deze schuld, over het algemeen uitsluit van deelname. Het pakket is gestructureerd als een strip, waarbij kredietverstrekkers delen van beide tranches moeten nemen, en het amortiseert volledig in de loop van de tijd.

Doel van de financiering

De opbrengsten zullen een datacentercomplex in Noorwegen ondersteunen dat Volta Infrastructure Holdings Ltd. zal beheren in samenwerking met Bitdeer Technologies Group. Anthropic heeft zich al gecommitteerd aan een zesjarige overeenkomst voor rekencapaciteit op de locatie.

Van het totaal zal een chiplening van 3,7 miljard dollar ongeveer 36.000 Nvidia-grafische processors kopen. Een aparte tranche van 1,3 miljard dollar zal een letter of credit contant collateraliseren die is gekoppeld aan de datacenterlease met Bitdeer.

Bedrijfsachtergrond en tijdlijn

Volta Infrastructure Holdings Ltd. werd eerder dit jaar opgericht door Ricard Boada en Sofia Gumuzio, beiden voormalig executives bij de infrastructuurdivisie van Brookfield Asset Management. Het bedrijf leent via een speciale entiteit genaamd Volta Tydal Holdings S.à r.l.

Een conference call met kredietverstrekkers vond plaats om 11 uur New York-tijd op maandag, met toezeggingen die op 14 oktober moeten binnenkomen. Jpmorgan begon in augustus de belangstelling van investeerders te peilen.

Breder context van ai-schuldmarkten

Wall Street blijft een ai-uitbreiding steunen die naar verwachting bijna 5 biljoen dollar zal bedragen tegen het einde van 2030. Bedrijven hebben de afgelopen twee jaar al ongeveer 625 miljard dollar opgehaald voor datacenters en gerelateerde ai-investeringen, volgens Bloomberg-gegevens.

Terwijl grotere spelers met investment-grade steun, zoals de financiering van Broadcom voor Anthropic, toegang hebben gekregen tot goedkopere high-grade markten, vertrouwen kleinere neocloud-operators zonder dergelijke ankers op duurdere leveraged loans.

Tags bij dit artikel