Jeff Smith van Starboard Value schetst strategie voor Knife River, Skyworks en Solstice
Activist investor Starboard Value past zijn kenmerkende playbook toe op drie nieuwe posities, waarbij chief executive Jeff Smith de argumenten voor elk uiteenzet tijdens de jaarlijkse 13D Monitor Active-Passive Investor Summit in New York.
Knife River biedt ruimte voor margeverbetering en overnamepotentieel
De eerste positie betreft Knife River Corp., een producent van zand, grind en steenslag voor asfalt en beton. Het bedrijf uit Bismarck, North Dakota, werd in 2023 afgesplitst van MDU Resources Group, maar volgens Smith heeft die splitsing de winstgevendheid nog niet verbeterd.
Het huidige management noemt een marge van 15 procent op ebitda. Smith denkt dat dit kan oplopen tot 22 procent, een niveau dat kopers zou aantrekken in een sector die bekendstaat om consolidatie.
Er zijn niet veel bedrijven die groot genoeg zijn om relevant te zijn, maar niet te groot om moeilijk te integreren.
Skyworks-belang via overname van Qorvo
Starboard heeft ook een positie in Skyworks Solutions Inc. na de overname van Qorvo Inc. eerder deze maand. De transactie van ongeveer 22 miljard dollar creëert wat Smith een marktleider noemt in radiofrequentie-halfgeleiders voor draadloze transmissie en militaire en satellietcommunicatie.
De koper heeft 500 miljoen dollar aan kostenbesparingen binnen drie jaar beloofd. Smith noemt dat doel conservatief en denkt dat de werkelijke besparingen twee keer zo hoog kunnen uitvallen.
Solstice Advanced Materials-positie richt zich op koelmiddelen en nucleaire activiteiten
Starboard maakte vandaag een nieuw belang bekend in Solstice Advanced Materials, de geplande afsplitsing van Honeywell International Inc.. Smith zei dat de koelmiddelen- en nucleaire activiteiten de belangrijkste interessegebieden vormen.
Het bedrijf is nog steeds ondergewaardeerd na een slecht getimede overnamepoging. In augustus zag het af van een geplande overname van Element Solutions Inc. ter waarde van 14,5 miljard dollar na tegenstand van aandeelhouders aan beide zijden.
Het probleem is dat aandeelhouders het vertrouwen hebben verloren of het management zich richt op waardecreatie of alleen maar groter wil worden. Daar komen wij in beeld.
Smith voegde eraan toe dat het bedrijf 100 miljoen dollar aan kosten kan wegnemen.
- Whitney Rose geeft haar mening over het lieddrama in RHOSLC en de aanstaande confrontatie
- Taika Waititi's 'Klara and the Sun' zet menselijke banden in de schijnwerpers te midden van de opkomst van ai
- Jay-z bevestigd als headliner van apple music super bowl-halftime show 2027 in sofi stadium
- Sonny McNess plaatst grote koperweddenschap bij Hartree Partners op London Metal Exchange
- VK staat op het punt boringen in Jackdaw-gasveld goed te keuren
- ASI haalt 325 miljoen dollar op in serie C om AI-systemen voor luchtvaart en defensie uit te breiden
- Beste ondersteunende wandelsneakers voor vrouwen die de hele dag comfort bieden
- Michigan senaatsrace test progressieve kracht voor 2028
- Katrin Ortega stapt uit de PSOE wegens onenigheid met de landelijke leiding en blijft burgemeester van Parauta
- Call of Duty: Modern Warfare 4-campagne levert een opvallende terugkeer naar de oude vorm