Japan veilt 30-jaars obligaties met stevige vraag dankzij hogere rendementen

Verhouding biedingen tot toewijzing stijgt naar 3,88 nu beleggers reageren op hoge rendementen te midden van fiscale en mondiale inflatiedruk

De laatste veiling van Japanse 30-jaars staatsobligaties trok solide belangstelling van beleggers dankzij de hogere rendementen die de effecten aantrekkelijker maakten.

De verhouding biedingen tot toewijzing bereikte 3,88 bij de verkoop van donderdag, tegen 3,79 bij de vorige veiling en boven het twaalfmaandsgemiddelde van 3,56. Japanse obligaties bleven na de resultaten stabiel.

Wereldwijde druk en recordrendementen bepalen de markt

Bredere obligatiemarkten ondervonden tegenwind door inflatiezorgen in verband met het conflict tussen de VS en Iran en zorgen over verslechterende overheidsfinanciën. Het 30-jaarsrendement in Japan bereikte eerder deze week het hoogste niveau sinds de introductie van de obligatie.

Strateeg benadrukt sterke veiling en aanhoudende voorzichtigheid

Miki Den, senior rates strategist bij SMBC Nikko Securities, merkte op dat de veiling redelijk goed verliep dankzij de aantrekkelijke rendementen. Tegelijkertijd ondervinden superlanglopende obligaties nog steeds weerstand in de secundaire markt door zorgen over begrotingsuitbreiding.

De veiling was enigszins sterk, geholpen door hoge rendementen. Maar superlanglopende obligaties blijven moeilijk te kopen in de secundaire markt te midden van zorgen over begrotingsuitbreiding.

— Miki Den, Senior Rates Strategist, SMBC Nikko Securities, Opmerkingen over de Japanse 30-jaars obligatieveiling

Onzekerheid over begrotingsbeleid drukt op beleggerssentiment

Kopers blijven voorzichtig over de begrotingskoers van Japan onder premier Sanae Takaichi, die wetgeving nastreeft om de btw op voedsel en frisdrank te verlagen. Er blijven vragen over hoe de maatregel gefinancierd moet worden zonder de schuldenlast te vergroten. De regering overweegt ook een tweede suppletoire begroting voor boekjaar 2026, volgens berichtgeving van Yomiuri.

Bloomberg-strateeg ziet positief signaal voor langere rendementen

De biedingsverhouding van 3,88 en de smalle staart bij de huidige uitgifte duiden op steun voor het langere eind van de rentecurve. Het rendement van 4,12 procent, de tweede opeenvolgende lezing boven 4 procent, lijkt in een waardezone te liggen voor beleggers in vastrentende waarden. De uitkomst kan een bescheiden impuls geven aan de 30-jaars Treasury-veiling van donderdag in de Verenigde Staten.

Mark Cranfield, Markets Live Strategist bij Bloomberg, noemde het resultaat bemoedigend voor obligaties met langere looptijd. Eerder deze week trok de veiling van Japanse 10-jaars staatsobligaties ook gezonde vraag dankzij hogere rendementen, terwijl de Amerikaanse langetermijnrendementen daalden nadat een 10-jaars obligatieveiling interesse toonde voor verhoogde tarieven.

Tags bij dit artikel