Investeringsgolf in ai stimuleert abs-deals voor gpu-gedekte apparatuurleningen

Transacties van Stonebriar en Wingspire markeren vroege grootschalige opname van chipleningen in asset-backed securities

De vraag naar financiering van kunstmatige intelligentie-projecten bereikt een nichesegment van de asset-backed securities-markt. Obligaties gekoppeld aan apparatuurleningen en -leases omvatten nu financiering voor ai-chips, bekend als gpu-leningen.

Stonebriar Commercial Finance bereidt grootschalige abs-emissie voor

Stonebriar Commercial Finance brengt ongeveer $869 miljoen aan asset-backed securities op de markt. De transactie is een van de eerste breed gedistribueerde equipment financing abs-deals die gpu-leningen als onderdeel van de collateral pool omvat. Deze leningen maken ongeveer 15 procent van de onderliggende activa uit.

Wingspire Equipment Finance rondt recente transactie af

Wingspire Equipment Finance sloot vorige maand een aparte abs voor apparatuurleningen en -leases af die meer dan $407 miljoen opleverde. Gpu-leningen vertegenwoordigden ongeveer 20 procent van de collateral in die emissie.

Marktexperts beoordelen risicoprofiel van gpu-blootstelling

Equipment abs-deals bevatten tot voor kort zelden gpu-financiering en eerdere voorbeelden hadden slechts beperkte exposure. Michael Nowakowski, hoofd structured products bij Conning & Co., merkte op dat gediversifieerde collateral pools en aflossende leningen met conservatieve loan-to-value-ratio’s de zorgen beperken, mits het gpu-percentage beperkt blijft.

Zolang de leningen aflossen met lagere loan-to-values en het percentage niet begint op te lopen, maken we ons minder zorgen dan bij 100% gpu-financieringsdeals omdat de collateral pools vaak zeer divers zijn.

— Michael Nowakowski, Head of Structured Products, Conning & Co., Opmerkingen over trends in de equipment abs-markt

Bredere stijging in ai-chip- en serverfinanciering

De financiering van chips en servers die ai-systemen ondersteunen, breidt zich uit. Waar eerdere leningen zich richtten op de bouw van datacenters, richten grotere schuldpakketten zich nu op de chips zelf. Recente voorbeelden zijn onder meer multi-miljardfaciliteiten voor bedrijven als Anthropic en joint ventures van Blackstone en Alphabet.

De securities van Stonebriar worden deze week in de markt gezet met settlement op 14 oktober. De obligaties worden aangeboden onder Rule 144A aan qualified institutional buyers en dragen verwachte ratings van AAA tot BBB-. De kortste tranches krijgen top short-term ratings.

De collateral in de Stonebriar-pool omvat computer- en it-infrastructuur, olie- en gasapparatuur, productieapparatuur, zakelijke vliegtuigen en maritieme activa, aldus een KBRA-rapport. De transactie van Wingspire, eveneens geplaatst bij institutionele beleggers onder Rule 144A, bevatte aaa-rated securities.

Tags bij dit artikel