Inflatie stijgt in Frankrijk en Italië, waardoor druk op ECB-rente toeneemt

Energiekosten stuwen Franse prijzen naar snelste tempo in meer dan twee jaar, terwijl Italië de grootste sprong sinds 2023 ziet

De inflatie overtrof de verwachtingen in Frankrijk en Italië, wat de druk op de Europese Centrale Bank vergroot om het pad van renteverhogingen voort te zetten. De laatste cijfers benadrukken hoe stijgende energiekosten grote economieën in de eurozone blijven raken.

Laatste nationale inflatiecijfers

De consumentenprijzen in Frankrijk stegen met 3,4 procent, het snelste jaarlijkse tempo in meer dan twee jaar. In Italië bedroeg de stijging 4,1 procent, de grootste sinds 2023. Energie bleef de belangrijkste factor achter beide stijgingen.

De cijfers volgen op een rapport uit Spanje van de vorige dag dat de sterkste prijsstijgingen in meer dan drie jaar liet zien. De Spaanse inflatie bereikte 5 procent, ruim boven de ECB-doelstelling van 2 procent. Voorlopige regionale data uit Duitsland wijzen eveneens op een duidelijke stijging van de nationale inflatie.

Energiekosten veroorzaken bredere prijsdruk

Hogere olie- en aardgasprijzen als gevolg van het zeven maanden durende conflict in het Midden-Oosten blijven doorwerken in Europese economieën. Deze ontwikkelingen hebben de ECB ertoe aangezet het monetaire beleid te verkrappen en overheden ertoe gebracht steun te bieden aan bedrijven en huishoudens met hoge energierekeningen.

Vooruitzichten eurozone en acties centrale bank

Eurostat publiceert vrijdag de inflatiecijfers voor het 21-landen eurogebied. Economen verwachten dat het kerncijfer een driejaarsrecord van 3,7 procent bereikt.

De ECB heeft de leenkosten in deze cyclus al twee keer verhoogd, waardoor de hoofdrente op 2,5 procent uitkomt. Markten rekenen op bijna vier extra renteverhogingen van een kwart procentpunt in het komende jaar. Christine Lagarde, president van de bank, verklaarde maandag dat een gematigde aanpak nog steeds gepast is om de inflatie in te dammen.

De opleving van de Franse inflatie wint aan kracht, vooral door hogere benzine- en gasprijzen. Er is ook enige druk op diensten, met name transport, terwijl de voedselprijzen na de hittegolven licht zijn gestegen. De onderliggende prijsdruk blijft echter beperkt, omdat de Franse groei nog altijd ruim onder het potentieel ligt.

— Jean Dalbard, Bloomberg Economics, Bloomberg-analyse

Frankrijk toont gemengde sectorale trends

In Frankrijk stegen de energieprijzen in september met 21,2 procent op jaarbasis. De inflatie in de dienstensector versnelde tot 2,2 procent ten opzichte van 1,9 procent, en de voedselprijzen stegen tot 1,5 procent ten opzichte van 1,1 procent door hogere kosten voor verse producten. Volgens ECB-beleidsmakers zijn tweede-ronde-effecten nog niet breed zichtbaar.

De rendementen op Franse staatsobligaties pasten zich aan, waardoor de premie op tienjaarsleningen ten opzichte van Duitse peers met één basispunt opliep tot 120 basispunten, het hoogste niveau sinds 2012. De beweging hangt grotendeels samen met begrotingszorgen in het land.

Frankrijk heeft een lagere inflatie dan veel Europese peers, mede dankzij de sterke afhankelijkheid van kernenergie en een economie die wordt gedrukt door hittegolven plus politieke en budgettaire onzekerheden.

Tags bij dit artikel