Indonesische beurs verwijdert aandelen met geconcentreerd eigendom uit benchmarkindex

Hervorming beoogt MSCI-zorgen over gecoördineerde handel en ondoorzichtige eigendom aan te pakken, terwijl marktverhandelbaarheid behouden blijft.

De Indonesische beurs werkt plannen uit om aandelen met sterk geconcentreerd eigendom uit de hoofdindex te halen, een stap die analisten zien als een constructieve maatregel om langdurige zorgen van MSCI Inc. over een mogelijke herclassificatie weg te nemen.

Topman Jeffrey Hendrik liet maandag weten dat details over de invoering binnenkort volgen. De betreffende aandelen blijven genoteerd en verhandelbaar, maar hun koersbewegingen hebben geen invloed meer op de Jakarta Composite Index.

Hervorming richt zich op indexintegriteit en vertrouwen van buitenlandse beleggers

Het initiatief maakt deel uit van bredere toezichtmaatregelen om een downgrade door MSCI Inc. naar standalone-marktstatus te voorkomen. De wereldwijde indexaanbieder wees recent nog op aanhoudende problemen met gecoördineerde handelspraktijken en beperkte eigendomstransparantie in Indonesische aandelen.

Analisten merken op dat aandelen met een hoge concentratie van aandelenbezit ongeveer 18 procent van het totale gewicht van de index uitmaken, waardoor de aanpassing materieel is en waarschijnlijk tot portefeuilleaanpassingen zal leiden.

Marktpartijen verwelkomen structurele verbetering

Henry Wibowo, directeur en medeoprichter van Alphagate Capital, noemde de uitsluiting een positieve structurele hervorming die op korte termijn volatiliteit kan veroorzaken, maar op langere termijn de geloofwaardigheid van de index ten goede komt.

De geconcentreerde aandelen en gecoördineerde handel vormen al langer een van de belangrijkste zorgen voor MSCI en buitenlandse beleggers, dus het verminderen van hun invloed kan de algehele kwaliteit en representativiteit van de index verbeteren.

— Felix Darmawan, PT BCA Sekuritas, Analistencommentaar op IDX-beleid

Nirgunan Tiruchelvam van Aletheia Capital noemde de wijziging een positieve stap die de prikkel wegneemt om aandelen met beperkt eigendom in de index te pompen, wat resulteert in een eerlijkere weergave van de marktomstandigheden.

Analisten waarschuwen dat maatregelen alleen onvoldoende zijn

Hoewel de stap steun krijgt, benadrukken experts dat indexaanpassingen slechts een deel van de zorgen van MSCI Inc. aanpakken. Dieperliggende problemen rond free float, eigendomconcentratie en handhaving blijven bestaan.

Het is een positieve maatregel omdat het een beloning wegneemt voor het pompen van aandelen met beperkt eigendom in de benchmark en de JCI een eerlijkere index wordt. Deze maatregelen alleen lossen het probleem echter niet op.

— Nirgunan Tiruchelvam, Aletheia Capital, Commentaar op MSCI-review

Ferry Wong van Citigroup merkte op dat de stappen noodzakelijke eerste acties zijn, maar dat aanhoudende handhaving op de bredere markt, gevalideerd door beleggers vóór april, bepaalt of de downgrade wordt voorkomen.

Vooruitgang vereist aanhoudende handhaving en transparantie

Marktwaarnemers wijzen erop dat het herstel van het vertrouwen van buitenlandse beleggers meer eigendomstransparantie, sterker corporate governance en consistente toepassing van regels vereist, ook buiten de indexbestanddelen.

Tags bij dit artikel