Indonesische banken en telecomaandelen onder druk door zorgen over MSCI-downgrade

Allspring Global Investments wijst op risico's voor zwaargewichten in de index voorafgaand aan de classificatiebeoordeling in juni.

Indonesische banken en telecombedrijven kunnen te maken krijgen met extra verkoopdruk, omdat de sterkste bedrijven van het land niet kunnen ontsnappen aan de brede marktcorrectie die samenhangt met de dreiging van een downgrade door MSCI Inc.. De waarschuwing komt van Allspring Global Investments.

Deze twee sectoren vertegenwoordigen ongeveer 80 procent van de MSCI Indonesia Index, die sinds januari meer dan 40 procent is gedaald toen de indexaanbieder voor het eerst aangaf dat herclassificatie van de Zuidoost-Aziatische markt mogelijk was. Aandelen van PT Telkom Indonesia Persero zijn in dezelfde periode bijna 50 procent gedaald, terwijl grote banken als PT Bank Central Asia en PT Bank Rakyat Indonesia Persero elk minstens 23 procent lager staan.

Sterkste bedrijven dragen de last van indexgedreven verkoop

De verkoopgolf heeft een ironische kant, omdat Indonesische banken en telecomoperators tot de meest betrouwbare bedrijven van het land behoren qua operationele geschiedenis en transparantie, aldus Gary Tan, portefeuillebeheerder bij Allspring. Deze namen worden breed aangehouden door consensusbeleggers, maar kunnen toch onevenredig veel druk ondervinden nu actieve beheerders risico’s afbouwen voorafgaand aan de marktclassificatiebeslissing in juni.

De ironie van deze door MSCI aangestuurde verkoopgolf is dat Indonesische banken en telecombedrijven tot de sterkste bedrijven van het land behoren qua operationele trackrecord en openheid, en dat het consensusposities zijn. Toch kunnen ze te maken krijgen met onevenredige verkoopdruk nu actieve beheerders risico’s afbouwen voorafgaand aan de marktclassificatiebeoordeling van MSCI in juni.

— Gary Tan, Portefeuillebeheerder, Allspring Global Investments, Opmerkingen over de positionering van het Emerging Markets Equity Fund van het bedrijf

Markt maakt ergste neergang in bijna dertig jaar door

Indonesië noteerde vrijdag de scherpste daling van de aandelenmarkt in bijna dertig jaar na de eerste waarschuwing van MSCI dat de status als opkomende markt in gevaar zou kunnen komen. Daardoor ontstond de mogelijkheid van verwijdering uit wereldwijde benchmarks. De autoriteiten hebben geprobeerd de dreiging te verminderen door toe te zeggen nauw gehouden bedrijven uit de index te weren, maar de aanhoudende onzekerheid voorafgaand aan de definitieve uitspraak in juni heeft veel actief beheerde fondsen ertoe gebracht hun blootstelling aan de grootste posities te verkleinen.

Portefeuillebeheerders houden selectieve blootstelling aan

Het Allspring Emerging Markets Equity Fund dat Tan mede beheert, had per september 2,27 procent van de activa in Indonesische aandelen, ruim boven de benchmarkallocatie van 0,43 procent. Tan blijft de reacties van de Indonesische autoriteiten volgen, al merkt hij op dat de zichtbaarheid op de verdere ontwikkelingen beperkt is.

Hij voegde eraan toe dat het nog te vroeg is om een bodem in de markt te identificeren, omdat de situatie nog fluïde is en er de komende weken mogelijk verdere beleidsmaatregelen volgen.

Tags bij dit artikel