Indonesische aandelen herstellen scherp na maatregelen beurs tegen MSCI-zorgen
Indonesische aandelen boekten flinke winsten nadat lokale autoriteiten maatregelen aankondigden om te voorkomen dat MSCI Inc. de marktclassificatie van het land zou verlagen. De stappen volgen op weken van druk over eigendomsstructuren en liquiditeitszorgen die tot een scherpe verkoopgolf leidden.
Markt herstelt deels
De Jakarta Composite Index steeg met maar liefst 4,3 procent en won een deel terug van de verliezen na een daling van ongeveer 15 procent in twee dagen, de sterkste daling sinds 1989. Ondanks het herstel blijft Indonesië de zwakst presterende aandelenmarkt ter wereld dit jaar.
De Indonesia Stock Exchange maakte bekend dat bedrijven met sterk geconcentreerd eigendom worden uitgesloten van de benchmarkindexberekening. Het besluit volgde op een bijeenkomst maandag tussen beursfunctionarissen en vertegenwoordigers van MSCI Inc.. De autoriteiten noemden de betreffende aandelen niet direct.
Omvang van de geplande benchmarkwijzigingen
Beursbestuurder Jeffrey Hendrik merkte op dat de betreffende aandelen ongeveer 18 procent van de indexweging vertegenwoordigen. Een tijdlijn voor hun verwijdering wordt binnenkort bekendgemaakt. De aandelen blijven gewoon verhandeld, maar hun koersbewegingen hebben geen invloed meer op de benchmark.
De herziening lijkt op de maatregel die MSCI Inc. in mei nam, toen zes aandelen werden verwijderd die ongeveer 17 procent van de eigen index uitmaakten. Die aandelen vertegenwoordigen nu ongeveer 7,9 procent van de JCI volgens berekeningen van Bloomberg, minder dan de helft van de weging die de beurs zegt te kunnen uitsluiten. De lijst van de autoriteiten omvat ongeveer 80 bedrijven.
Analisten beoordelen handhavingsplannen
Analist Ferry Wong van Citigroup Inc. benadrukte dat de consultatietekst van MSCI Inc. handhaving “buiten de grootste effecten” en “niet alleen voor indexbestanddelen of al gemarkeerde namen” vereist. De belangrijkste test, schreef hij, is of geloofwaardige actie de bredere groep van ongeveer 80 aandelen bereikt en verder gaat.
Langdurige zorgen van beleggers over eigendom
Onduidelijke eigendomsregels en lage free-floatvereisten frustreren beleggers al jaren. Veel van de grootste beursgenoteerde bedrijven in Indonesië blijven strak in handen van grote aandeelhouders, wat de liquiditeit beperkt en de kans op scherpe koersschommelingen vergroot.
MSCI overweegt zwaardere classificatieverlaging
De situatie werd urgenter nadat MSCI Inc. vrijdag aangaf een downgrade van Indonesië van opkomende markt naar standalone-status te overwegen. Die stap zou de markt plaatsen naast Libanon, Palestina en Argentinië. Een verhuizing naar standalone-status zou waarschijnlijk buitenlandse verkoop versnellen omdat het land uit belangrijke wereldwijde indexen wordt verwijderd.
Internationale beleggers hebben dit jaar al voor een netto 5,2 miljard dollar aan Indonesische aandelen verkocht, op weg naar de grootste jaarlijkse uitstroom ooit. Een volledige verwijdering zou ongeveer 5,6 miljard dollar aan passieve uitstromen kunnen veroorzaken, met nog eens 2,7 miljard dollar potentieel in gevaar als FTSE Russell hetzelfde doet, volgens Goldman Sachs Group Inc.. Mirae Asset Sekuritas schat de passieve uitstromen op ongeveer 3 miljard dollar.
Het aanpakken van een handvol gemarkeerde namen is niet genoeg. Weinig fondsen willen instappen zolang er een reële kans is dat Indonesië naar standalone-status wordt verplaatst.
Sectorleiders drijven de winsten van de dag
Financiële aandelen en niet-cyclische consumentenaandelen leidden de stijging. Aandelen van PT Bank Rakyat Indonesia, PT Telkom Indonesia en PT Bank Mandiri behoorden tot de grootste stijgers. De roepia versterkte tot 18.000 per dollar, net als de meeste Aziatische valuta’s, terwijl de tienjaars staatsobligatierente stabiel bleef.
Gemengde reactie bij bekritiseerde namen
Aandelen die centraal staan in zorgen over eigendom en free float lieten gemengde resultaten zien. PT Barito Renewables Energy en PT Dian Swastatika Sentosa stegen, terwijl PT Bayan Resources, PT Ekamas Mora Republik en PT DCI Indonesia daalden.
Vrijdag meldde de Indonesische financiële toezichthouder bewijs van manipulatie bij de handel in aandelen van kolenmijnbouwer PT Dian Swastatika Sentosa en onregelmatigheden bij de toewijzing van aandelen tijdens de IPO’s van energiebedrijven PT Barito Renewables en PT Petrindo Jaya Kreasi.
De kwaliteit van de index verbeteren is niet hetzelfde als de kwaliteit van de markt verbeteren.
Marktdeelnemers stelden dat blijvend vertrouwen meer eigendomstransparantie, sterker bestuur en consistente handhaving van regelgeving vereist, voorbij aanpassingen aan de benchmark.
- John Healey sluit verhoging vermogenswinstbelasting uit in Britse begroting
- Zuid-carolina investeert 72 miljoen dollar om 45 kilometer strand te herstellen
- Carrot Top keert met humor terug op het podium in Las Vegas na zelfmoordpoging
- Overleving van Zwitserse horlogemakers in quartzcrisis biedt lessen voor Europese autofabrikanten
- Chinese nikkelproducenten overwegen gecoördineerde productieverlagingen bij fabrieken in Indonesië
- Britse arbeidsmarkt geeft onverwachte impuls aan kanselier Healey voor belangrijke begroting
- Pepe Navarro en Florentino Fernández blikken in 'El Hormiguero' terug op hun bijna-gira met de Rolling Stones en de rechtszaak van Chiquito de la Calzada
- Huachen Energy waarschuwt voor terugbetalingsrisico's op obligaties van 956 miljoen dollar die in december vervallen
- Onverwachte stijging Britse loonlijsten in september geeft Healey steun voor begroting
- Kopersector heeft 332 miljard dollar aan nieuwe investeringen nodig om aanbodstekort te voorkomen