India rondt historische verkoop van IDBI Bank af voor fiscale impuls van 5,6 miljard dollar

Privatisering brengt voor het eerst in zeven jaar meer op dan de jaarlijkse doelstelling en verlicht de druk van hoge olieprijzen en een zwakke roepie.

De langverwachte privatisering van IDBI Bank Ltd. levert een flinke fiscale impuls op voor de regering van premier Narendra Modi. De transactie brengt 528,78 miljard roepie op, omgerekend 5,6 miljard dollar, en is voor het eerst in zeven jaar dat de opbrengsten uit activa de jaarlijkse doelstelling van 800 miljard roepie overtreffen.

Verlichting nu olieprijzen boven de 100 dollar uitkomen

Economisten merken op dat de eenmalige opbrengsten New Delhi ruimte geven om huishoudens te beschermen tegen hoge brandstofkosten zonder het fiscale tekortdoel van 4,3 procent te overschrijden. India is voor ongeveer 90 procent van zijn ruwe olie afhankelijk van import, waardoor het extra kwetsbaar is voor wereldwijde prijsstijgingen.

De verkoop van het belang zal de staatskas versterken. Het geld helpt de regering om haar tekortdoelen comfortabel te halen, maar geeft ook voldoende middelen om brandstofsubsidies langer voort te zetten, gezien de internationale olieprijzen mogelijk langere tijd boven de 100 dollar per vat blijven.

— Gaurav Kapur, econoom, IndusInd Bank Ltd., Reacties op de IDBI-transactie

Belastinginkomsten onder druk door brandstofmaatregelen

De inspanningen van de regering om consumenten te ontzien, waaronder belastingverlagingen en ongewijzigde pomp prijzen door staatsoliemaatschappijen, hebben hun weerslag op de overheidsfinanciën. De accijnsontvangsten daalden met 23 procent in de eerste vijf maanden van het begrotingsjaar dat in april begon. Het fiscale tekort bedroeg in dezelfde periode 7,1 biljoen roepie, of bijna 42 procent van de jaarlijkse doelstelling.

Ratingbureau ICRA waarschuwt dat de regering het tekortdoel met maximaal 1,4 biljoen roepie kan missen zonder extra besparingen. Sterke directe belastingontvangsten bieden enige compensatie: de bruto-ontvangsten bedroegen van 1 april tot 17 september 14,3 biljoen roepie, een stijging van 15,2 procent ten opzichte van het voorgaande jaar.

Zwakke roepie leidt tot ingrijpen centrale bank

De timing valt samen met bredere economische druk. De Indiase roepie behoort tot de zwakste munten in Azië, wat de Reserve Bank of India ertoe bracht om steunmaatregelen in te voeren in de meest agressieve stappen sinds de valutacrisis van 2013. Gouverneur Sanjay Malhotra gaf aan dat verdere stappen overwogen worden indien nodig.

Privatisering mijlpaal biedt slechts tijdelijke buffer

De IDBI-deal vormt een doorbraak voor een privatiseringsbeleid dat de afgelopen jaren herhaaldelijk doelstellingen miste. Analisten benadrukken echter dat de opbrengsten eenmalig zijn en geen vervanging vormen voor structurele belastinginkomsten. Langdurig hoge olieprijzen kunnen nog steeds aanpassingen afdwingen, zoals een langzamer tempo van fiscale consolidatie of gematigde kapitaaluitgaven tot maart 2028.

Als de brandstofprijzen hoog blijven, moet de regering mogelijk een langzamer tempo van fiscale consolidatie overwegen of de groei van de publieke kapitaaluitgaven matigen in het jaar eindigend in maart 2028. Dit houdt de focus op strategische desinvestering en activamonetisering terwijl de regering haar fiscale prioriteiten wil afstemmen op het behoud van groei.

— Garima Kapoor, econoom, Elara Capital, Analyse van de langetermijngevolgen voor de begroting

De marktreactie op de aankondiging was gemengd. Het aandeel IDBI daalde donderdag met maximaal 7,8 procent, nadat het eerder bijna 9 procent was gestegen op speculatie over de verkoop.

Tags bij dit artikel