Herstel van Chinese olie-import stagneert door hoge ruwe olieprijzen die private raffinaderijen onder druk zetten

Analisten van Energy Aspects en FGE verlagen vierdekwartaalprognoses te midden van spanningen in het Midden-Oosten en beperkte Iraanse aanvoer.

Een voorzichtige opleving in de olieaankopen van China heeft aan momentum verloren. Aanhoudend conflict in het Midden-Oosten en beperkte aanvoer uit Iran hebben de ruwe olieprijzen hoog gehouden, waardoor de marges bij onafhankelijke raffinaderijen onder druk staan en analisten hun verwachtingen voor de rest van 2026 naar beneden hebben bijgesteld.

Analisten verlagen importprognoses voor het vierde kwartaal

Energy Aspects en FGE NexantECA hebben hun schattingen voor de grootste olieconsument ter wereld allebei naar beneden bijgesteld. FGE heeft zijn importprognose voor het vierde kwartaal verlaagd naar 9,3 miljoen vaten per dag, van eerder 9,9 miljoen. Energy Aspects heeft zijn prognose met 440.000 vaten verlaagd naar 9,2 miljoen vaten per dag.

Vorig jaar importeerde China gemiddeld 11,6 miljoen vaten per dag, terwijl het strategische reserves opbouwde en de wereldprijzen ondersteunde in een periode van ruime aanvoer. De gemiddelde import schommelt sindsdien net onder de 10 miljoen vaten per dag doordat het land zijn aankopen heeft teruggeschroefd, al werd later in 2026 een bescheiden herstel verwacht.

Hoge grondstofkosten drukken raffinagemarges

“We verwachten geen significante stijging van de ruwe olie-import van China, deels omdat hoge premies en dure vracht de kosten van de grondstof opdrijven en de marges uithollen,” zei Samuel Kong, senior olieanalist bij FGE NexantECA.

Vooral private verwerkers ondervinden hinder van het gebrek aan gedisconteerde gesanctioneerde ruwe olie. De Iraanse stromen bedroegen eerder meer dan 1 miljoen vaten per dag voordat het conflict escaleerde. Standaardladingen van producenten in de Perzische Golf kennen nu hogere prijzen vanwege transitrisico’s door de Straat van Hormuz, terwijl een Amerikaanse blokkade de Iraanse volumes blijft beperken.

Staatsraffinaderijen springen bij, maar stuiten op exportbeperkingen

Staatsraffinaderijen compenseren de lagere productie bij kleinere private installaties, aldus Samuel Kong. Hun vermogen om een hogere doorvoer te handhaven hangt af van de export van brandstofproducten om acceptabele marges te behalen.

Liao Na, oprichter van GL Consulting, merkte op dat kopers waarschijnlijk voorzichtig blijven zolang olie boven de 100 dollar per vat noteert en pas meer activiteit zullen tonen als de prijzen in de 80 dollar dalen. “China, altijd al een zware koper, is het afgelopen jaar een nog belangrijkere graadmeter geworden op de oliemarkt,” aldus Liao Na.

Beperkt gebruik van voorraden

China beschikt volgens schattingen van Energy Aspects over ongeveer 1,2 miljoen vaten aan voorraden. Beijing hanteert een behoudende houding ten opzichte van deze voorraden en zal die waarschijnlijk niet significant aanspreken zonder duidelijke signalen dat de stromen uit het Midden-Oosten weer normaliseren.

Analisten van JPMorgan Chase & Co. schatten dat de ruwe olieleveringen van producenten in de Perzische Golf via de Straat van Hormuz zijn hersteld tot 98 procent van het niveau van voor de oorlog, maar de prijsopslagen blijven bestaan.

Gevolgen voor Aziatische brandstofmarkten

Een trager dan verwachte importherstel in de laatste maanden van het jaar kan de aanvoer van diesel en andere brandstoffen in Azië verder onder druk zetten. Handelaren volgen de consumptiepatronen rond de komende Golden Week-vakanties om te zien of de binnenlandse vraag zwak genoeg is om Beijing ertoe te bewegen hogere brandstofexporten toe te staan.

Tags bij dit artikel