Hang Seng Index daalt 3% nu Chinese stimulans beleggers teleurstelt

Amerikaanse rendementen en vakantiehandelsomstandigheden zetten Hongkongse aandelen onder druk nadat Beijing nieuwe maatregelen heeft aangekondigd

Hongkongse aandelen openden scherp lager na de vakantie, waarbij de Hang Seng Index de dalingen in Azië aanvoerde. De benchmark daalde tot 3 procent, de sterkste daling sinds 23 maart, omdat stijgende Amerikaanse obligatierendementen en scepsis over het nieuwe Chinese stimuleringspakket het sentiment drukten.

Stimuleringspakket slaagt er niet in brede herstelverwachtingen te wekken

Beijing kondigde eerder deze week nieuwe steunmaatregelen aan, maar marktpartijen zagen de stappen slechts als voldoende om de huidige groeicijfers te handhaven en niet om een sterker economisch herstel te ontketenen. De aankondiging volgde op een reeks zwakke data die al wezen op afnemend momentum in de op een na grootste economie ter wereld. De Chinese beurzen bleven gesloten vanwege de Gouden Week, waardoor een potentiële bron van koopinteresse wegviel.

Amerikaanse rentecyclus brengt extra tegenwind via valutakoppeling

Hogere Amerikaanse rendementen verstrakten de financiële voorwaarden in Hongkong via de koppeling van de lokale munt aan de dollar. Voor banken kan deze omgeving de netto rentemarges verbeteren, maar die winsten worden vaak tenietgedaan door zwakkere kredietvraag, hogere leenkosten voor bedrijven en toenemende kredietrisico’s.

Hoewel prijsbewegingen enigszins worden versterkt door het ontbreken van zuidwaartse stromen en dunne liquiditeit tijdens de Gouden Week in China, geeft de duidelijke defensieve toon in de ochtend een vrij duidelijk signaal dat beleggers niet onder de indruk zijn van de groeisteun die Beijing begin deze week aankondigde.

— Homin Lee, senior macrostrateeg bij Lombard Odier Singapore, Reactie op marktbeweging

Het universum van de Hang Seng Index ondervindt bovendien extra tegenwind van de Amerikaanse rentecyclus via de koppeling met de Hongkongdollar.

— Homin Lee, senior macrostrateeg bij Lombard Odier Singapore, Vervolgopmerking over valutaeffecten

Financiële aandelen leiden de daling

Aandelen van HSBC Holdings Plc daalden meer dan 5,5 procent, een dag nadat het Amerikaanse 10-jaarsrendement het hoogste niveau sinds 2002 bereikte. China Construction Bank Corp. en Bank of China Ltd. daalden elk ongeveer 2,5 procent. Verliezen in grote technologienamen zoals Alibaba Group Holding Ltd. en Tencent Holdings Ltd. drukten de index verder.