Gold Fields ziet ruimte voor gesprekken met Northern Star na afwijzing bod van 38,7 miljard Australische dollar

Zuid-Afrikaanse mijnbouwer hoopt dat openbaarmaking tot gesprekken leidt bij streven naar positie als op één na grootste goudproducent ter wereld.

Gold Fields Ltd. is optimistisch dat de openbaarmaking van de afgewezen overnamepoging Northern Star Resources Ltd.-aandeelhouders zal aanmoedigen om gesprekken af te dwingen, aldus de chief financial officer van het Zuid-Afrikaanse bedrijf.

Afgewezen bod veroorzaakt koersbewegingen

Beide bedrijven bevestigden maandag dat Gold Fields een bod in contanten en aandelen had gedaan dat Northern Star waardeerde op 38,7 miljard Australische dollar, ongeveer 27,1 miljard dollar. Bloomberg News maakte de benadering op 26 september als eerste bekend. De aandelen van Northern Star stegen, terwijl die van Gold Fields scherp daalden toen beleggers de kans op een hernieuwd bod beoordeelden.

In een interview uitte Gold Fields-cfo Alex Dall de hoop dat het doelwit zou heroverwegen. “We denken dat nu het publiek is, er misschien enige druk op hen komt om met ons te praten,” zei Dall. “Dan kunnen we in elk geval constructief met hen in gesprek over hun bezwaren tegen het bod.”

Deal zou op één na grootste goudmijner creëren

De transactie beoogt de op één na grootste goudproducent ter wereld te vormen, achter Newmont Corp.. Gold Fields, gevestigd in Johannesburg, heeft agressief acquisities nagestreefd te midden van een aanhoudende stijging van de goudprijzen die consolidatie in de sector aanwakkert.

Activa in West-Australië leveren verwachte besparingen op

De gecombineerde activiteiten in West-Australië, die samen 2,4 miljoen ounces per jaar produceren, zouden een groot deel van de verwachte synergievoordelen tot 5 miljard dollar opleveren. Dall wees op voordelen van hoogwaardiger erts, lagere transport- en verwerkingskosten, beter gebruik van bestaande infrastructuur, inkoopvoordelen en fiscale efficiëntie.

Northern Star wijst bod af als opportunistisch

Northern Star stelde dat het voorstel de werkelijke waarde van de activa en groeivooruitzichten niet weergeeft. Het bedrijf noemde het bod “zeer opportunistisch” en liet Gold Fields weten geen verdere gesprekken te zullen voeren. De productieprognose is de afgelopen maanden herhaaldelijk naar beneden bijgesteld vanwege problemen bij de verwerkingsfabriek in Kalgoorlie.

Activistische investeerder Elliott Investment Management, dat ongeveer 6 procent van Northern Star bezit, heeft openlijk kritiek geuit op operationele tekortkomingen bij wat het als hoogwaardige mijnen beschouwt en heeft aangedrongen op een verkoop of activa-afstoting.

Analisten zien timing als gunstig

Analisten van RBC Capital Markets noemden de mogelijke combinatie een logische stap voor Gold Fields en merkten op dat het moment gunstig is gezien de druk van activisten op de aandeelhouders van de Australische mijnbouwer.

Gold Fields-aandelen dalen naarmate plannen na deal duidelijk worden

Beleggers reageerden negatief op het nieuws, waardoor de aandelen van Gold Fields in Johannesburg met maar liefst 16 procent daalden. Northern Star steeg 6,2 procent tot 23,47 Australische dollar, nog onder het niveau van 27 Australische dollar dat het bod impliceerde. Dall wilde niet direct ingaan op de koersreactie, maar schetste plannen om na een fusie minstens 4 miljard dollar aan niet-kernactiva af te stoten.

“We willen alle activa onder de loep nemen, ze beter begrijpen en vervolgens bepalen welke andere optimaal zijn om af te stoten,” zei Dall. “Alles komt in aanmerking voor evaluatie.” Het gecombineerde bedrijf zou het aandeel van Australië in de productie verhogen tot 58 procent.

Breder portfolio en onzekerheden rond regelgeving

Gold Fields exploiteert mijnen in Afrika en Zuid-Amerika en ontwikkelt een project in Canada. Het voert ook gevoelige onderhandelingen met de Ghanese autoriteiten over de verlenging van pachtovereenkomsten die in april aflopen voor een van zijn belangrijkste operaties, een uitkomst die het bedrijf heeft aangemerkt als een materiële onzekerheid voor beleggers.

Tags bij dit artikel