- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Het mijnbouw- en handelsbedrijf noteert cdI's zonder kapitaal op te halen en richt zich op superannuation-beleggers en mogelijke opname in de S&P/ASX 100 te midden van kolenzorgen.

Glencore Plc begint woensdag met de handel op de Australian Securities Exchange via CHESS Depositary Interests. De stap betreft een secundaire notering waarbij geen nieuwe aandelen worden uitgegeven of vers kapitaal wordt opgehaald en dient als test van de belangstelling van beleggers uit een nieuwe markt.

Nieuwe route naar koperblootstelling voor lokale beleggers

Elke CDI vertegenwoordigt één gewoon aandeel dat al in Londen genoteerd staat. De structuur biedt Australische beleggers een directe manier om blootstelling te krijgen aan koper, een metaal waarvan de prijs het afgelopen jaar sterk is gestegen door toenemende verwachtingen van vraag vanuit datacenters, elektriciteitsnetwerken en projecten voor hernieuwbare energie. Australische houders ontvangen geen franking credits op dividenden, waardoor een veelvoorkomend fiscaal voordeel voor lokale aandeelhouders vervalt.

Het bedrijf ziet de notering als kans om een waarderingskloof met gediversifieerde mijnbouwpeers te dichten. Rio Tinto Group heeft soms een premie op de beurs van Sydney gecommandeerd vergeleken met Londen, een verschil dat ooit leidde tot een mislukte activistische poging tot structurele unificatie. Australië biedt momenteel beperkte grootschalige koperblootstelling buiten Rio Tinto en BHP Group.

Analisten zien sterke belangstelling voor kopergerichte namen

Marc Jocum, senior ETF-strateeg bij Global X Management, constateerde sterke interesse van lokale beleggers die koperblootstelling zoeken. Hij benadrukte Glencore's plan om het aandeel van koper in de totale winst te verhogen naar ongeveer de helft van de huidige een derde van de omzet. Analisten van Canaccord Genuity wezen op de omvangrijke grondstoffenhandelsactiviteiten van het bedrijf, die ongeveer 20 procent van de jaarwinst bijdragen en het onderscheiden van pure-play mijnbouwers.

Indexopname kan passieve stromen ontgrendelen

Anders dan depositary receipts op sommige andere beurzen kunnen Australische cdI's in aanmerking komen voor lokale aandelenbenchmarks. Glencore streeft naar uiteindelijke opname in de S&P/ASX 100. Volgens schattingen van Betashares is een marktkapitalisatie van ongeveer 5,5 miljard Australische dollar vereist. Dergelijke opname kan gestage aankopen door passieve fondsen aantrekken.

Belangstelling pensioenindustrie getemperd door kolenblootstelling

De Australische superannuation-sector beheert 4,8 biljoen Australische dollar aan activa. Het grootste fonds van het land, AustralianSuper, verwelkomde de notering in augustus als gunstig voor de lokale markt en beleggers. Veel fondsen hebben echter beperkingen op kolenposities. Glencore produceert zowel thermische kolen voor elektriciteitsopwekking als metallurgische kolen voor staalproductie. Het bedrijf heeft betoogd dat de wereldwijde energiecrisis pragmatischere houdingen onder beleggers heeft aangemoedigd.

Australische superannuation-fondsen zouden moeten vragen hoe een belang in een van 's werelds grootste exporteurs van thermische kolen past bij hun eigen klimaatbeleid en wat zij als aandeelhouders zullen doen om Glencore aan te spreken op emissiereductiedoelstellingen.

IPO-markt toont tekenen van herstel

De debuutnotering komt terwijl de Australische primaire markt herstelt van de mislukte IPO van Firmus Grid Ltd. De totale IPO-volumes bereikten een vijfjaarsrecord in het fiscale jaar dat eindigde in juni, hoewel grondstoffenbedrijven nog steeds nieuwe noteringen domineren. De komst van Glencore contrasteert met de golf van AI-gerelateerde megadeals elders.

Vraagkracht zal naar verwachting geleidelijk opkomen

Cameron Gleeson, senior investment strategist bij Betashares, zei dat Australische beleggers bewijs van aanhoudende groei zullen zoeken in plaats van trends achterna te jagen. Het tempo van de vraag hangt af van het aantal Londen-aandeelhouders dat posities omzet in Australische cdI's, wat op zijn beurt de indexgeschiktheid en weging beïnvloedt.

Australische beleggers zijn scherpzinnig en zullen geruststellingen willen dat ze niet alleen een hete trend kopen. Ze willen zeker weten dat een bedrijf dat naar verwachting snel groeit, daadwerkelijk kan aantonen dat het daartoe in staat is.