Amerikaanse staats- en lokale overheidsleningen leden in september de zwakste maandelijkse prestatie in bijna twee decennia. De scherpe daling kwam doordat inflatiezorgen door het conflict tussen de VS en Iran en verwachtingen van hogere rente een brede verkoopgolf in de obligatiemarkt veroorzaakten.
De Bloomberg Municipal Bond Index daalde vorige maand ongeveer 4,4 procent. Dat was het zwakste resultaat sinds september 2008, toen het faillissement van Lehman Brothers Holding Inc. het grootste bankroet in de Amerikaanse geschiedenis veroorzaakte. De rendementen op gemeentelijke obligaties stegen naar de hoogste niveaus sinds minstens 2011, blijkt uit gegevens van Bloomberg.
De neergang begint af te nemen. Gemeentelijke obligaties boekten donderdag voor de tweede achtereenvolgende dag winst, waarmee een verkoopgolf van bijna twee weken werd beëindigd. Het benchmarkrendement voor 10-jaars muni-obligaties daalde 7 basispunten tot ongeveer 4 procent rond het middaguur in New York. Het 30-jaars benchmarkrendement zakte bijna 3 basispunten tot 5,2 procent.
Na een moeilijke periode in september waarin we een snelle stijging van de rendementen zagen, lijkt de markt een opluchtingsrally te beleven aan het begin van de week met gerapporteerde instroom van contanten in ETF’s. Dat heeft geleid tot stijgingen in onze schaal en een kans voor emittenten om deals op de markt te plaatsen onder verbeterde omstandigheden.