- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Candriam CIO Nicolas Forest wijst op schuldproblemen die het niveau van de crisis van 2011 naderen te midden van oplopende rendementsverschillen en tekorten.

De Franse staatsobligatiemarkt raakt in een fase van toenemende turbulentie. Politieke onzekerheid en verslechterende overheidsfinanciën botsen met elkaar, aldus Nicolas Forest, chief investment officer bij Candriam.

Forest sprak donderdag tijdens een panel van Bloomberg. Na meer dan twintig jaar beleggen in Franse schuld toont hij zich nog steeds behoedzaam. De huidige omstandigheden naderen volgens hem het niveau van de Europese schuldencrisis.

Rendementsverschillen op hoogste niveau in jaren

Een brede verkoopgolf in wereldwijde vastrentende waarden treft Franse obligaties extra hard. Het verschil tussen de Franse en Duitse tienjaarsrente liep vrijdag op tot 152 basispunten. Dat is de grootste kloof sinds 2011.

Forest benadrukte de snelheid en ernst van de beweging. Mogelijke downgrades van de kredietrating in oktober kunnen de druk op Franse schuld verder opvoeren en doorwerken in heel Europa.

Tekortdoelen gemist door beleidsimpasse

Beleggers maken zich ook zorgen over gemiste fiscale doelstellingen. De regering wilde het tekort dit jaar terugbrengen naar 5 procent van het bbp. Forest schat dat het tekort in plaats daarvan richting de 6 procent gaat, zonder zicht op een geloofwaardig plan om het terug te dringen.

Vooraanstaande politieke kandidaten hebben hun fiscale plannen nog niet verduidelijkt, wat de onrust op de markt vergroot. Forest benadrukte dat schuldbeleggers altijd zowel de terugbetalingscapaciteit als de bereidheid beoordelen.

Wanneer je in schuld belegt, stellen we altijd twee vragen: het vermogen van een regering om haar schuld terug te betalen, maar ook haar bereidheid. En vandaag maken we ons zorgen over de bereidheid van Frankrijk om zijn schuld terug te betalen.

ECB-steun stuit op politieke en leiderschapshindernissen

De Europese Centrale Bank beschikt over instrumenten zoals het Outright Monetary Transactions-programma. Forest waarschuwde dat activering een formeel verzoek van Frankrijk vereist. Zo’n stap lijkt extra moeilijk onder regeringen geleid door Jean-Luc Mélenchon of Marine Le Pen.

Een aanstaande wisseling van de ECB-leiding brengt extra onzekerheid met zich mee. Beleggers moeten niet uitgaan van automatische interventie door de centrale bank om de druk op Franse schuld te verlichten, concludeerde Forest.