Frankrijk passeert Duitsland als meest kwetsbare bedrijfmarkt van Europa

Weil European Distress Index toont toenemende druk op Franse bedrijven voorafgaand aan nieuwe politieke en fiscale schokken

Frankrijk heeft de toppositie in Europa ingenomen op het gebied van bedrijfskrediet, volgens de nieuwste meting van de Weil European Distress Index die is samengesteld door advocatenkantoor Weil Gotshal & Manges. De verschuiving vond plaats nog voordat de meest recente golf van politieke onrust en stijgende overheidsleningskosten het land trof.

Frankrijk passeert Duitsland in de laatste ranglijst voor kredietproblemen

De index, die meer dan 3.750 beursgenoteerde Europese bedrijven volgt, plaatste Frankrijk voor Duitsland over de periode van drie maanden tot en met augustus. Het zakelijk vertrouwen steeg licht in Duitsland in die periode, terwijl de omstandigheden in Frankrijk grotendeels stabiel bleven. De data dateren van voor de laatste politieke onrust en de stijging van de Franse obligatierentes, zodat de volledige impact van die gebeurtenissen nog niet is meegenomen.

Frankrijk is nu de meest kwetsbare markt in de WEDI. De druk wordt gevoeld door de bedrijven zelf, waarbij de winstgevendheid onder bijzondere druk staat en bedrijven het ook moeilijker vinden om investeringen aan te trekken.

— Céline Domenget-Morin, Partner bij Weil in Parijs, Reactie op de laatste WEDI-meting

Extra tegenwind komt van een fiscale krapte die de leenkosten voor bedrijven kan verhogen en aanhoudende studentenprotesten. De groei is gestagneerd terwijl de werkloosheid op het hoogste niveau sinds 2020 zit, waardoor bedrijven die al onder druk staan weinig ruimte hebben.

Europees bedrijfskrediet neemt licht af

In heel Europa daalde het aandeel van bedrijven met kredietproblemen licht tot 2,7 procent ten opzichte van 2,8 procent in de voorgaande periode die eindigde in mei. De indicator ligt nog steeds boven het langetermijngemiddelde. De index volgt een kwartaalcyclus die eindigt in februari, mei, augustus en november.

De laatste data suggereren dat bedrijven de eerste golf van geopolitieke en economische verstoring beter hebben opgevangen dan velen verwachtten. Maar veerkracht mag niet worden verward met herstel.

— Andrew Wilkinson, Partner en co-head van de restructuring-praktijk bij Weil, Beoordeling van de bredere Europese trends

Duitsland verliest toppositie terwijl Verenigd Koninkrijk derde blijft

Verbeterd zakelijk sentiment en sterkere productie- en exportcijfers zorgden ervoor dat Duitsland zijn eerdere leidende positie verloor. In het United Kingdom daalden de kredietproblemen eveneens, maar het land blijft de op twee na meest kwetsbare markt van Europa omdat financieringskosten het herstel blijven drukken.

Retail en consumptiegoederen ondervinden grootste sectorale druk

Retail- en consumptiegoederenbedrijven blijven de meest kwetsbare sectoren in Europa, getroffen door ongelijkmatige bestedingen en hoge energie- en financieringskosten. Kredietstress in de reis-, leisure- en horecasector steeg sterk door hogere brandstof-, loon- en energiekosten plus geopolitieke onzekerheid.

De index meet een breed scala aan drukfactoren, van zwakkere liquiditeit en winstgevendheid tot stijgend insolventierisico, dalende waarderingen en lagere investeringsrendementen, naast bredere stress op de financiële markten.

Tags bij dit artikel