Frankrijk bereidt bezuiniging van 54 miljard euro voor terwijl politieke risico's toenemen voor verkiezingen van 2027

Minderheidsregering kampt met vijandige parlementariërs en investeerdersdruk over schulden en leenkosten

De Franse minderheidsregering bereidt zich voor om donderdag een forse fiscale aanscherping bekend te maken die gericht is op een scherpe vermindering van het begrotingstekort. De maatregelen komen net voor de presidentsverkiezingen van volgend jaar en brengen het risico met zich mee dat premier Sébastien Lecornu ten val wordt gebracht, terwijl ze de zorgen van investeerders over de overheidsfinanciën vergroten.

Schaal van de bezuinigingsinspanning en belangrijkste doelstellingen

Ministers zullen 54 miljard euro aan uitgavenbeperking uiteenzetten om het tekort terug te brengen naar 5 procent van de economische output in 2027, tegenover de verwachte 5,4 procent dit jaar. Het pakket omvat besparingen op pensioenen, lonen in de publieke sector en door de staat gefinancierd ziekteverlof, naast een gedeeltelijke verlenging van een tijdelijke heffing op grote bedrijven die kritiek heeft gekregen van bedrijfsorganisaties.

Het plan vormt de laatste begroting voor de verkiezingen van 2027 en moet voor eind december door het parlement worden goedgekeurd. Als dat niet lukt, kan de regering gedwongen worden om noodfinancieringsregels toe te passen, zoals eerder dit jaar en in 2025 gebeurde.

Politieke druk en marktreacties

Lecornu moet omgaan met eisen van oppositiepartijen die zijn twee voorgangers hebben weggewerkt, terwijl hij investeerders geruststelt die Franse activa hebben verkocht door groeiende fiscale zorgen. De rentekloof met Duitse obligaties is opgelopen tot meer dan 130 basispunten, het hoogste niveau sinds 2012.

De inspanning is behoorlijk groot en de markt is flink aan het herprijzen. Ik geloof dat deze begroting het zal halen.

— Claudia Panseri, Chief Investment Officer voor Frankrijk bij UBS Switzerland AG, Bloomberg Television

De leenkosten zijn snel gestegen, waardoor Lecornu parlementariërs heeft opgeroepen tot compromissen. In een bericht op sociale media waarschuwde hij dat “de realiteit ons achterhaalt” en pleitte hij voor stabiliteit in plaats van extra onzekerheid.

Schuldenlast en rentelasten

De overheidsschuld zal volgend jaar naar verwachting uitkomen boven 120 procent van het bruto binnenlands product. Minister van Financiën Roland Lescure heeft geschat dat de rentelasten in 2027 ongeveer 91 miljard euro zullen bedragen, meer dan de gecombineerde jaarlijkse budgetten voor defensie en onderwijs.

Om deze wurggreep te verlichten, moeten we besparingen vinden die acceptabel maar substantieel zijn. Ik wil de financiële stabiliteit van Frankrijk behouden, ik wil het kredietwaardige imago van Frankrijk beschermen, en daarvoor moeten we vandaag doortastend handelen om te voorkomen dat we morgen gedwongen worden tot actie.

— Roland Lescure, minister van Financiën, France Inter radio

Het schuldagentschap Agence France Trésor heeft aangekondigd volgend jaar een recordbedrag van 340 miljard euro aan obligaties te zullen verkopen om het tekort te financieren en aflopende schulden te herfinancieren.

Standpunten van de oppositie en dynamiek rond de verkiezingen

Extreemrechtse leider Marine Le Pen heeft laten weten dat zij dit keer mogelijk afziet van het ten val brengen van de regering, vanwege het gevaar van een obligatiecrisis. Linkse parlementariërs lijken eerder bereid moties van wantrouwen in te dienen, hoewel Lecornu zou kunnen overleven als de Rassemblement National zich onthoudt.

Le Pen zal dinsdag haar eigen begrotingsvoorstellen presenteren, samen met een langeretermijnplan voor fiscaal herstel voorafgaand aan de presidentsverkiezingen in mei. De presidentsverkiezingen van 2027 maken de situatie nog complexer, omdat oppositiegroepen terughoudend zijn om samen te werken met de vertrekkende regering van Emmanuel Macron.

Specifieke besparingsmaatregelen

De conceptbegroting bevat al gerichte verlagingen zoals 2,5 miljard euro bij het ministerie van Arbeid, 2 miljard euro door bevriezing van de loonindexering in de publieke sector en 2 miljard euro door aanpassingen aan de ziekteverlofcompensatie. Pensioenbesparingen van 5,5 miljard euro worden voorgesteld via indexering onder de inflatie voor hogere-inkomenspensioengerechtigden en verlaagde belastingaftrek.

We zullen geen pensioenen verlagen. De vraag is hoeveel we ze zullen verhogen.

— Jean-Pierre Farandou, minister van Arbeid, Challenges interview

Voor de sociale zekerheidsbegroting als geheel streven de autoriteiten ernaar het tekort terug te brengen naar 12 à 13 miljard euro, tegenover 22 miljard euro dit jaar. Zonder verdere maatregelen zou het tekort volgend jaar kunnen oplopen tot 6,5 procent, heeft Lecornu gewaarschuwd.

Tags bij dit artikel