Fox' overname van Roku voor 22 miljard dollar stuit op weerstand van Wall Street ondanks lof van topbestuurders

Bestuurders verdedigen de deal als complementair, terwijl analisten vragen stellen over neutraliteit en toekomstige samenwerkingen

Fox Corp heeft de overname van Roku voor 22 miljard dollar afgerond, een stap die de hoogste leidinggevenden van beide bedrijven als wederzijds voordelig beschrijven. Wall Street reageerde voorzichtig en stuurde het aandeel Fox in het eerste handelsuur 18 procent lager.

Het aandeel Roku daalde 1 procent na een sterke winst op vrijdag die volgde op de eerste berichten over overnamegesprekken. De marktreactie benadrukte de twijfels van beleggers over hoe het ooit neutrale streamingplatform zal opereren binnen een groot mediabedrijf.

Analisten betwijfelen Roku's verschuiving van neutrale speler

Tijdens een conference call met analisten uitte Kannan Venkateshwar van Barclays zorgen dat Roku's rol als neutrale leverancier gecompliceerd zou kunnen worden. Hij wees erop dat het platform nu zowel content levert als distribueert, wat potentiële conflicten met partners als Comcast en YouTube kan opleveren.

De analist wees op uitdagingen rond merkbezit, individuele bedrijfsstrategieën en algemene distributieplannen zodra Roku deel uitmaakt van de Fox-familie.

Lachlan Murdoch verwerpt idee van veranderde dynamiek

Lachlan Murdoch ging tegen de zorgen in. Hij stelde dat bestaande samenwerkingen met YouTube en Comcast ongewijzigd zullen blijven en merkte op dat veel mediabedrijven al zowel contentaanbieder als distributeur zijn.

Ik denk niet dat dat het geval is. We zijn nu op veel manieren partners met YouTube en YouTube TV en Comcast, dat verandert niet.

— Lachlan Murdoch, Fox CEO, Conference call met analisten van Wall Street

Roku en Tubi als onderscheiden maar complementair gepositioneerd

Murdoch beschreef Roku en Fox' Tubi-dienst als zeer complementair met ongeveer een derde overlap in het publiek. Het eerste plan is om de twee platforms als afzonderlijke merken te houden, waarbij Roku zich richt op FAST-programmering en Tubi op on-demand kijken.

Anthony Wood ziet hogere winstgevendheid in het verschiet

Anthony Wood, oprichter en CEO van Roku, wuifde vrees weg dat de combinatie de waardevolle advertentieruimte op het thuisscherm zou schaden. Hij stelde dat de stap de winstgevendheid juist zou verhogen.

Ik denk niet dat dat waar is, eigenlijk. Het gaat de winstgevendheid verhogen.

— Anthony Wood, oprichter en CEO van Roku, Conference call met analisten van Wall Street

Wood legde uit dat Roku al betaalde promoties afweegt tegen onbetaalde plaatsingen voor partners en eigen eigendommen. Hij benadrukte de talrijke toegangspunten in de gebruikersinterface en een vrijwel onbeperkt aanbod aan advertentie-impressies.

Gecombineerde schaal versterkt positie bij content-eigenaren

Samen staan de bedrijven op de derde plaats in totale kijkcijfers volgens recente Nielsen Gauge-data. Wood zei dat de toegenomen contentschaal meer leverage creëert en de gecombineerde entiteit een aantrekkelijkere partner maakt voor andere contentaanbieders.

Leidinggevende overlap en toekomstige rollen

Wood zal toetreden tot de raad van bestuur van Fox Corp als onderdeel van de transactie. Drie streaming-veteranen springen in het oog bij de twee organisaties: Anjali Sud bij Tubi, Pete Distad die Fox One lanceerde, en Charlie Collier, nu president van Roku Media en voormalig entertainmentbaas bij Fox.