Fed-vicevoorzitter Philip Jefferson pleit voor geduld bij rentebeslissingen te midden van hardnekkige inflatie

Centrale bankier benadrukt noodzaak van data-gedreven aanpak terwijl economie te maken heeft met meerdere schokken waaronder energiekosten, ai-groei en tarieven

Fed-vicevoorzitter Philip Jefferson gaf aan dat centrale bankiers mogelijk meer tijd en nieuwe data nodig hebben voordat zij kunnen bepalen of verdere renteverhogingen nodig zijn om de inflatie onder controle te krijgen.

Donderdag sprak Jefferson aan de University of Virginia in Charlottesville. Hij benadrukte dat de inflatie al langere tijd verhoogd is en waarschuwde voor het risico dat prijsdruk aanhoudt. Tegelijkertijd merkte hij op dat beleidsmakers te maken hebben met verschillende overlappende economische verstoringen en daarom verse informatie zorgvuldig moeten wegen voordat zij tot actie overgaan.

Als we vooruitkijken, ben ik van mening dat toekomstige beleidsaanpassingen moeten worden bepaald door zorgvuldig naar de trends in de data, de veranderende vooruitzichten en de risicoafweging te kijken. Mijn collega’s en ik zullen tot ons eigen oordeel moeten komen, wat meer tijd kan vergen.

— Philip Jefferson, Fed-vicevoorzitter, Toespraak aan de University of Virginia, Charlottesville

Marktkansen op renteverhoging in oktober dalen sterk

De opmerkingen van Jefferson sloten aan bij eerdere uitspraken van New York Fed-president John Williams, die dinsdag de noodzaak van een onmiddellijke renteverhoging bagatelliseerde na het besluit van de Fed in september. De verwachtingen van beleggers voor een verhoging tijdens de komende vergadering in oktober daalden van ongeveer 70 procent naar minder dan 35 procent nadat Williams had gesproken en nieuwe inflatiecijfers waren verschenen. Na Jeffersons toespraak daalden de kansen verder.

Renteverhoging in september eerste stap sinds 2023

Op hun vergadering van 15 en 16 september keurden de Fed-functionarissen unaniem een renteverhoging van een kwart procentpunt goed, de eerste sinds 2023. Hun mediane prognoses wezen op nog één verhoging dit jaar en een volgende in 2026. Jefferson noemde de laatste stap een belangrijke maatregel om de inflatieverwachtingen op langere termijn te verankeren en merkte op dat de economische activiteit en de arbeidsmarkt veerkrachtig blijven.

Meerdere schokken bemoeilijken beleidsvooruitzichten

Jefferson wees op hogere energieprijzen, de snelle opkomst van kunstmatige intelligentie en tarieven als gelijktijdige schokken die de economie raken. Hij benadrukte dat deze factoren niet afzonderlijk kunnen worden beoordeeld en dat beleidsmakers hun gecombineerde effect moeten meewegen bij het nastreven van het dubbele mandaat van de Fed: maximale werkgelegenheid en stabiele prijzen.

We hebben niet het voorrecht om elke schok afzonderlijk te beschouwen. We moeten juist kijken hoe deze opeenvolging de hele economie kan beïnvloeden bij het bepalen van het beleid om onze dubbele-mandaatdoelstellingen te bereiken.

— Philip Jefferson, Fed-vicevoorzitter, Toespraak aan de University of Virginia, Charlottesville

De obligatierentes zijn sinds de septembervergadering verder gestegen over de hele rentecurve, wat aangeeft dat beleggers het macro-economische klimaat opnieuw beoordelen, aldus Jefferson.

Tags bij dit artikel