Euro beëindigt verliezende reeks tegenover dollar na uitspraken Fed-voorzitter

Opmerkingen van Warsh temperen verwachtingen voor Amerikaanse renteverhogingen op korte termijn en tillen de munt deze week 0,5 procent op.

De euro lijkt een einde te maken aan een daling van vijf weken tegenover de Amerikaanse dollar na opmerkingen van Fed-voorzitter Kevin Warsh die de verwachtingen voor een snelle renteverhoging door de centrale bank temperden.

De gemeenschappelijke munt steeg vrijdag 0,3 procent tot 1,1251 dollar en herstelde daarmee van een 17-maands dieptepunt eerder deze week. Daarmee koerst de euro af op een winst van 0,5 procent deze week, ook al blijft de prijsstelling van opties op langere termijn voorzichtigheid onder handelaren weerspiegelen.

Verwachtingen over rentekloof drukken op de munt

Handelaren blijven gefocust op de uiteenlopende monetaire beleidsrichtingen aan weerszijden van de Atlantische Oceaan. Sterkere dan verwachte Amerikaanse inflatiecijfers eerder deze week verhoogden de kans op extra verkrapping door de Federal Reserve, wat de dollar steunde en de euro onder druk zette.

De opmerkingen van Warsh op vrijdag veranderden dat beeld door te suggereren dat de Fed zijn renteverhogingscyclus mogelijk pauzeert wanneer beleidsmakers later deze maand bijeenkomen. Daardoor gaf de dollar terrein prijs en kon de euro een tweede opeenvolgende dagwinst boeken.

We zien deze beweging als gedreven door positionering. Er waren recent lange dollarposities opgebouwd en er is teleurstelling over het uitblijven van vervolgkracht na de sterkere Amerikaanse inflatiecijfers deze week.

— Lee Hardman, Senior Forex Strategist, MUFG Bank Ltd., Reactie op valutamarkt

Optiehandelaren blijven voorzichtig over euro

Hoewel de spotprijzen verbeterden, bleef het sentiment op de optiemarkt negatief. Een maatstaf voor put-call-prijzen toont dat handelaren op verschillende termijnen bearish blijven, met de grootste negativiteit op de horizon van één jaar te midden van aanhoudende zorgen over de begrotingspositie van Frankrijk.

Franse obligatiemarkt voegt druk toe

Eerdere turbulentie op de Franse staatsobligatiemarkt deed beleggers vrezen dat hogere financieringskosten de economische groei zouden remmen en de Europese Centrale Bank minder geneigd zouden maken tot verkrapping. Dit vergrootte het waargenomen rentekloof in het voordeel van de Verenigde Staten.

Renteverwachtingen blijven altijd de belangrijkste variabele. Voorlopig zien we een geleidelijke verzwakking van de euro omdat renteverhogingen voor de ECB uit de prijs worden gehaald.

— Geoffrey Yu, Strategist, BNY, Marktanalyse euro

Het steile verkrappingstraject dat beleggers toeschrijven aan het eurogebied-beleid zal falen en de problemen van de euro vergroten. Overnight indexed swaps prijzen bijna drie extra renteverhogingen in, wat een tail risk vormt op basis van de huidige olieprijzen en inflatiecijfers. Wanneer die prijsstelling uiteenvalt, zal de euro — die al verzwakt is vooruitlopend op de Franse presidentsverkiezingen volgend jaar — verder dalen.

— Ven Ram, Cross-Asset Strategist, Bloomberg, Notitie van Bloomberg-strateeg

Analisten verwachten zijwaartse handel

Francesco Pesole, valutastrateeg bij ING, verwacht dat de euro de komende tijd grotendeels tussen 1,10 en 1,15 tegenover de dollar zal bewegen. Hij waarschuwt dat een verdere verslechtering van de Franse overheidsfinanciën het paar richting 1,07-1,08 kan duwen, maar blijft constructief voor 2027.

Tags bij dit artikel