EU nadert goedkeuring fusie Paramount Warner Bros. Discovery terwijl Britse CMA volgende stappen overweegt

Analisten verwachten dat de Britse toezichthouder zich aansluit bij Brussel maar mogelijk extra waarborgen voor de filmindustrie eist

De geplande overname van Warner Bros. Discovery door Paramount ter waarde van 111 miljard dollar komt dichter bij goedkeuring in Europa, waarbij de Europese Commissie binnenkort akkoord wordt verwacht. De aandacht richt zich nu op de vraag of de Britse Competition and Markets Authority hetzelfde pad volgt of extra eisen stelt.

Europese Commissie rondt fusievoorwaarden af

De toezichthouders in Brussel werken de voorwaarden voor hun goedkeuring uit. Volgens berichten zal de deal waarschijnlijk vereisen dat Paramount stopt met de joint venture United International Pictures met Universal Pictures. Dit samenwerkingsverband verzorgt momenteel de distributie van films in verschillende Europese markten, waaronder Denemarken, Griekenland, Hongarije, Noorwegen, Polen en Zweden.

Max von Thun, directeur Europa bij het Open Markets Institute, denkt dat Paramount die voorwaarde graag accepteert. “Ik denk dat Paramount er prima mee zal instemmen om dat op te geven, als dat betekent dat hun fusie in heel Europa wordt goedgekeurd,” zei hij.

CMA overweegt aansluiting of strengere houding

De Britse toezichthouder staat voor een duidelijke keuze, aldus von Thun. Die kan de aanpak van de Europese Commissie volgen of een strengere positie innemen die leidt tot een langer onderzoek en extra remedies. De deadline van de CMA voor een eerste besluit is 7 augustus, al kan die datum nog verschuiven.

Eventuele extra Britse voorwaarden kunnen zich richten op filmreleasepraktijken. Von Thun wees op de kracht van de Britse creatieve sector: “Ik zou me kunnen voorstellen dat dat gebeurt, omdat de creatieve industrie en de filmindustrie in het Verenigd Koninkrijk zo sterk zijn.”

Politieke en trans-Atlantische factoren bepalen vooruitzichten

Ondanks de mogelijkheid van extra toezicht verwacht von Thun geen volledig blok van de CMA. Hij wees op het belang van de trans-Atlantische relatie en noemde dat Donald Trump de transactie heeft gesteund. De Britse markt is kleiner dan de EU, wat de invloed van de toezichthouder kan beperken.

Het Verenigd Koninkrijk is uiteraard een veel kleinere markt en politieke speler dan de EU.

— Max von Thun, Director of Europe, Open Markets Institute, Comments on the Paramount-WBD merger

Golfstateninvesteringen roepen weinig zorgen op in Europa

De gecombineerde investering van 24 miljard dollar van Saudi-Arabië’s Public Investment Fund, Abu Dhabi’s L’imad Holding Company en Qatar Investment Authority heeft in Brussel geen alarmbellen doen rinkelen. Von Thun legde uit dat de kleinere Europese aanwezigheid van CNN de zorgen over externe invloed op nieuwscontent vermindert. Discussies over mogelijke oneerlijke subsidies onder de EU-regels voor buitenlandse subsidies zijn ook minimaal gebleven.

Deal zou grote studio’s en streamers verenigen

Als de transactie wordt afgerond, worden Paramount-activa zoals CBS, Paramount Pictures en Paramount+ gecombineerd met Warner Bros. Discovery-eigendommen waaronder HBO, CNN en Warner Bros. Pictures. In het Verenigd Koninkrijk brengt de fusie ook Paramount+ en de recent gelanceerde HBO Max samen, samen met omroep 5 en TNT Sports.

Paramount-CEO David Ellison heeft al toegezegd dat de gecombineerde studio’s jaarlijks 30 films in de VS zullen uitbrengen, elk met een minimale bioscoopwindow van 45 dagen. Een woordvoerder van Paramount weigerde commentaar te geven op lopende regelgevingszaken.