Elliott wint arbitrale uitspraak van 113 miljoen dollar tegen Zuid-Korea in Samsung-fusiezaak

Tribunaal oordeelt dat overheidsingrijpen het handelsverdrag met de VS schond en het activistische fonds verliezen toebracht bij de deal uit 2015.

Activistisch hedgefonds Elliott Investment Management maakte bekend dat een internationaal tribunaal een uitspraak heeft hersteld waarbij Zuid-Korea ongeveer 113 miljoen dollar moet betalen in verband met de betwiste fusie van twee Samsung Group-bedrijven in 2015.

Het panel stelde vast dat Zuid-Korea het vrijhandelsverdrag met de Verenigde Staten schond door in te grijpen in een cruciale stemming van het Nationaal Pensioenfonds, wat het fonds verliezen opleverde. Het totaalbedrag dekt schadevergoeding, rente en juridische kosten, aldus een verklaring van Elliott.

Tribunaal wijst op overheidsrol bij stemming pensioenfonds

Zonder officiële inmenging zou het Nationaal Pensioenfonds de fusie tussen Samsung C&T, de feitelijke holding van de groep, en dochterbedrijf Cheil Industries hebben tegengewerkt, concludeerde het tribunaal. Elliott had betoogd dat de overheidsacties de uitkomst van de stemming hebben beïnvloed.

De laatste beslissing betekent een ommekeer voor Zuid-Korea na een gedeeltelijke overwinning eerder dit jaar bij een Londense rechter. Die uitspraak stuurde delen van de zaak terug naar het tribunaal voor verdere beoordeling op beperktere gronden, nadat was vastgesteld dat het pensioenfonds zelf geen staatsorgaan was.

Langlopend geschil draait om invloed chaebol

Elliott startte in 2018 arbitrageprocedures wegens schendingen van het handelsverdrag tussen de VS en Zuid-Korea. Het fonds beheert ongeveer 80,3 miljard dollar aan activa, terwijl het Nationaal Pensioenfonds circa 1,4 biljoen dollar onder beheer heeft.

De fusie versterkte de controle van Jay Y. Lee over het conglomeraat tijdens een leiderschapswisseling. Ze leidde ook tot een groot corruptieschandaal dat resulteerde in de gevangenisstraf van toenmalig president Park Geun-hye en Lee wegens omkopingsbeschuldigingen; beiden kregen later gratie. In 2025 sprak het hooggerechtshof van Zuid-Korea Lee volledig vrij van aanklachten die verband hielden met de fusie.

Fonds ziet uitspraak als stap naar markthervorming

Elliott beschreef de uitkomst als een kans voor Zuid-Korea om een periode van voorkeursbehandeling voor grote conglomeraten achter zich te laten, die heeft bijgedragen aan de zogeheten “Korea Discount” op de kapitaalmarkten. Het fonds had aanvankelijk 770 miljoen dollar geëist; een eerdere uitspraak van het tribunaal in 2023 stelde de schadevergoeding vast op ongeveer 48,5 miljoen dollar plus rente vanaf juli 2015.

Het ministerie van Justitie van Zuid-Korea had geen directe reactie op de laatste uitspraak.

Tags bij dit artikel