Econoom van de Bank of England twijfelt aan marktverwachting van vier renteverhogingen voor de zomer

Huw Pill vraagt om meer bewijs over de energieschok, terwijl Andrew Bailey wijst op toenemende druk om te handelen

Een hoge functionaris van de Bank of England die bekendstaat om zijn havikachtige opstelling, heeft twijfel geuit over de marktverwachting van vier renteverhogingen voor de zomer.

Hoofdeconoom Huw Pill zei dat de centrale bank eerder had moeten ingrijpen tegen de energieschok die is veroorzaakt door het conflict rond Iran. Hij benadrukte dat duidelijker bewijs van blijvende effecten nodig is voordat de bank zich committeert aan grotere of herhaalde renteverhogingen.

Pill benadrukt noodzaak van concreet bewijs

Op een bijeenkomst in Bangkok tijdens de jaarvergaderingen van het Internationaal Monetair Fonds en de Wereldbank, vroeg Pill zich af of de bank de marktprijzen moet volgen die uitgaan van vier verhogingen van een kwart procent.

Is it obvious that we will need to follow market pricing to four 25 basis point hikes and so forth? There I would be a little bit more skeptical. To get to 100 basis points, then I do think we probably need to see some more concrete manifestation of these risks.

— Huw Pill, Chief Economist, Bank of England, Bijeenkomst in Bangkok tijdens IMF- en Wereldbankvergaderingen

Pill behoort tot de minderheid in het Monetary Policy Committee die sinds april pleit voor een onmiddellijke renteverhoging, nadat aanvallen van de VS en Israël op Iran de energiemarkten hebben verstoord. De meeste commissieleden gaven de voorkeur aan afwachten, vanwege een zwakke arbeidsmarkt en krapper wordende financiële voorwaarden die tijd bieden om de inflatierisico's te beoordelen.

Bailey signaleert toenemende druk om te handelen

Meer beleidsmakers van de Bank of England lijken toe te neigen naar steun voor hogere leenkosten. In een recent interview met CNN merkte gouverneur Andrew Bailey op dat het vermijden van een renteverhoging moeilijker wordt naarmate de energieschok langer aanhoudt.

The longer this goes on, the harder it gets. We are seeing greater resilience in UK economic activity, which is good — we will obviously factor that in.

— Andrew Bailey, Governor, Bank of England, Interview in Bangkok

Markten prijzen op dit moment een vrijwel zekere kans in dat het Monetary Policy Committee op de novembervergadering zijn eerste renteverhoging in meer dan drie jaar goedkeurt. Handelaren verwachten drie extra verhogingen van een kwart procent voor de zomer.

Pill blijft voorzichtig met het aangaan van zo'n reeks zonder sterkere signalen dat de energieschok zich verspreidt door de bredere economie. Hij wees op tweede-ronde-effecten, zoals bedrijven die kosten doorberekenen en werknemers die hogere lonen eisen, als cruciale indicatoren of inflatie zichzelf in stand houdt.

Bailey voegde eraan toe dat deze tweede-ronde-effecten in het Verenigd Koninkrijk tot nu toe minder sterk zijn dan elders, al noemde hij de situatie nog pril. Pill stelde dat uitstel van maatregelen vanwege onzekerheid mogelijk niet de juiste aanpak is gezien de veerkracht van de economie.

Tags bij dit artikel