ECB's Moulin wijst interventie af terwijl Frankrijk onder druk staat op de obligatiemarkt

Gouverneur van de Bank van Frankrijk benadrukt inflatiemandaat en roept op tot budgetdiscipline voor de verkiezingen

ECB-bestuurslid Emmanuel Moulin noemde de situatie op de Franse staatsobligatiemarkt ingewikkeld en ernstig, maar sloot directe actie vanuit Frankfurt uit. De gouverneur van de Bank of France benadrukte dat de rol van de centrale bank draait om prijsstabiliteit en niet om het oplossen van nationale begrotingsproblemen.

Moulin verduidelijkt ECB-mandaat over inflatie

In een radio-interview op France Inter zei Moulin woensdag dat de ECB er is om inflatie te bestrijden en deze rond de 2 procent te houden. Hij stelde dat de huidige omstandigheden geen interventie ter ondersteuning van de Franse schuldmarkten rechtvaardigen. De opmerkingen komen op een moment dat beleggers de capaciteit van de minderheidsregering betwijfelen om het begrotingstekort te verkleinen.

De ECB is er niet om de fiscale problemen van landen op te lossen — zij is er om inflatie te bestrijden en inflatie rond de 2 procent te houden. Dus de voorwaarden voor een interventie van de ECB zijn vandaag niet vervuld.

— Emmanuel Moulin, gouverneur van de Bank of France, radio-interview France Inter

Franse obligaties herstellen na scherpe verkoopgolf

Frankrijk heeft recent te maken gehad met turbulentie op de obligatiemarkten door twijfels over geplande bezuinigingen en belastingmaatregelen die nodig zijn om het tekort volgend jaar terug te brengen van 5,4 procent in 2026 naar 5 procent van de economische output. De rendementen daalden dinsdag als onderdeel van een breder herstel op de Europese staatsobligatiemarkten. De spread van het tienjaarsrendement ten opzichte van Duitse obligaties liep terug naar ongeveer 127 basispunten vanaf een recent hoogtepunt van bijna 160.

Politieke risico’s vergroten zorgen over langetermijnschuld

Moulin erkende de ernst van de situatie, maar wees op binnenlandse oplossingen via parlementaire goedkeuring van een geloofwaardige begroting. Beleggers volgen ook de langetermijnkoers van de Franse overheidsfinanciën in aanloop naar de presidentsverkiezingen in mei. De Bank of France ondervindt politieke druk doordat kandidaten beleidsvoorstellen doen die de onafhankelijkheid van de bank kunnen ondermijnen.

De linkse kandidaat Jean-Luc Mélenchon heeft plannen gepusht om schulden bij de ECB en de Bank of France te annuleren of te bevriezen. Tegelijkertijd heeft de rechtse leider Marine Le Pen, die in de peilingen voorop loopt, opgeroepen tot ECB-maatregelen om de rentelasten te verlagen. Vorige maand gaf de Bank of France een zeldzame verklaring uit waarin zij ontkende schuldpapier te hebben verkocht na kritiek van Mélenchons partij.

Moulin wijst intimidatie af en blijft aan

Mélenchon escaleerde de spanningen door op X te schrijven dat hij Moulin bij een overwinning in 2027 zou vervolgen wegens landverraad. Moulin reageerde dat hij in dat scenario niet zou aftreden. Hij trok een parallel met eerdere druk op centrale bankiers in de Verenigde Staten en bevestigde dat hij binnen zijn mandaat openlijk zal blijven spreken.

Tot nu toe kende ik maar één land waar mensen probeerden een centrale bankier te intimideren, en dat is het Amerika van Trump met Jerome Powell. Ik weiger me te laten intimideren. Ik zal blijven zeggen wat ik denk binnen het kader van mijn mandaat en de instelling die ik leid verdedigen.

— Emmanuel Moulin, gouverneur van de Bank of France, radio-interview woensdag

Tags bij dit artikel