Dollar rally stijgt verder door olieprijsstijging en aanhoudende inflatiezorgen
De US dollar zet zijn opmars voort nu hoge olieprijzen valuta’s in energie-importerende landen onder druk zetten en bredere inflatiezorgen aanhouden op de wereldmarkten.
De Bloomberg Dollar Spot Index heeft zijn winst nu verlengd tot een vierde opeenvolgende week, goed voor een stijging van bijna 3 procent over die periode. Dat is de langste winstreeks sinds begin 2025. De index bleef vrijdag grotendeels stabiel, maar kreeg steun van hogere olieprijzen die verband houden met nieuwe Iraanse aanvallen die energietransporten door het Midden-Oosten bedreigen en beleggers naar de veiligheid van de dollar doen vluchten.
Geopolitieke risico’s en Europese begrotingsdruk stuwen dollardemand
“Risk off, fiscale zorgen in Europa en vrees voor verstoringen van de aanvoer via de Straat van Hormuz blijven beleggers naar de dollar drijven omdat er weinig alternatief is,” zei Sarah Ying, hoofd FX-strategie bij CIBC Capital Markets. “Totdat de olieprijzen weer dalen, verwachten we een periode van aanhoudende dollarsterkte.”
Risk off, fiscale zorgen in Europa en vrees voor verstoringen van de aanvoer via de Straat van Hormuz blijven beleggers naar de dollar drijven omdat er weinig alternatief is. Totdat de olieprijzen weer dalen, verwachten we een periode van aanhoudende dollarsterkte.
Extra steun voor de dollar komt van het grotere vermogen van de Verenigde Staten om verdere renteverhogingen te absorberen in vergelijking met andere grote economieën. Begrotingszorgen in Frankrijk en hoge energiekosten drukken op de euro, die eerder deze week het laagste niveau sinds mei 2025 bereikte.
Fed-functionarissen signaleren verdere renteverhogingen
“Een deel van het bull case voor de dollar is volgens mij het sterke argument voor hogere rentes op relatieve basis,” zei Robert Tipp, chief investment strategist en hoofd global bonds bij PGIM Fixed Income.
De Federal Reserve verhoogde vorige maand voor het eerst in drie jaar de rente, en beleidsmakers blijven aangeven dat verdere verkrapping nodig is om inflatie te bestrijden. Donderdag merkte Fed-gouverneur Christopher Waller op dat verdere verhogingen waarschijnlijk nodig zijn, hoewel functionarissen enige flexibiliteit houden over de timing. President Alberto Musalem van de Federal Reserve Bank of St. Louis stelde eveneens dat de rente de komende zes tot negen maanden moet stijgen zonder een onmiddellijke verhoging op de volgende beleidsvergadering te bepleiten.
Nu wereldwijde obligaties en risicosentiment nog steeds fragiel ogen en een havikachtig Fed-verhaal markten overtuigt van een renteverhoging in december, houden wij vast aan een voorkeur voor een iets sterkere dollar op de korte termijn.
Midterms en zorgen over AI-uitgaven vormen risico’s voor rally
De opmars van de dollar kan te maken krijgen met tegenwind door zorgen over investeringen in kunstmatige intelligentie en de Amerikaanse midterms in november.
Tot nu toe heeft de munt geprofiteerd van de AI-boom en de daaruit voortvloeiende recordrally op de Amerikaanse aandelenmarkten die buitenlands kapitaal aantrok. Donderdag daalden aandelen nadat OpenAI omzetcijfers rapporteerde die onder recente schattingen lagen.
Beleggers maken zich ook zorgen over de verkiezingsuitslag die bepaalt wie de controle krijgt over het Congres in de laatste twee jaar van het presidentschap van Donald Trump. Peilingen suggereren dat de Democratische Partij mogelijk ten minste één kamer verovert, waardoor zij wetgeving kan doorvoeren. Sommige Wall Street-strategen verwachten dat Democraten streven naar strengere AI-regulering, wat een marktverkoop zou kunnen veroorzaken.
Het risico rond de midterms is echter dat de dollar wat van zijn glans verliest. Er bestaat een risico dat Trump Iran in de weken voor de verkiezingen probeert te de-escaleren en wat respijt zoekt op de energieprijzen om de kansen van de Republikeinen te vergroten.
Trump zei donderdag dat de Verenigde Staten Iran niet voor de verkiezingen in november zullen aanvallen, na eerdere opmerkingen deze maand dat een toename van militaire aanvallen op Iran na de verkiezingen “mogelijk” bleef.
Speculanten houden bullish dollarposities aan
Speculatieve handelaren hebben hun bullish posities op de dollar in de week tot en met 29 september uitgebreid en zijn voor de tweede week op rij positiever over de munt, blijkt uit gegevens van de Commodity Futures Trading Commission.
Ik ben bullish, althans op de korte termijn, omdat geld nog steeds naar de VS stroomt door het sterke AI-capex-verhaal, en dat leidt tot hogere inflatie en hogere nominale groei.
- Matthew Lillard opnieuw geëlektrocuteerd in Carrie-miniserie van Mike Flanagan als eerbetoon aan Scream
- John Leguizamo stapt aan boord bij documentaire Cyclovia over Colombiaanse fietscultuur
- KKR beëindigt non-concurrentiebedingen voor lagerbetaald personeel bij Amerikaanse portfolio-ondernemingen
- Begroting van Anwar Ibrahim verhoogt minimumloon en contante steun voor Maleisische huishoudens
- Europese Commissie onderzoekt EU-brede meevallersbelasting voor energiebedrijven
- Avolon bestelt 250 nieuwe vliegtuigen bij Boeing en Airbus
- Burgemeester Mamdani van New York dringt bij Trump aan op stopzetting van alle ICE-handhaving na schietpartij
- Gustavo Oliva, sleutelfiguur van het padel in Spanje, deelt emotioneel afscheid en boodschap over kankerpreventie
- Groenlandse wetgevers bevestigen onafhankelijkheidsstreven na veiligheidsakkoord met VS
- Hansi Flick bevestigt afwezigheid van Raphinha en De Jong tegen Getafe en Galatasaray