Cleveland Fed-voorzitter Hammack prefereert kleine, snelle beleidsaanpassingen om inflatieverwachtingen te verankeren

Hammack benadrukt voordelen van geleidelijke aanpassingen maar steunt geen renteverhoging in oktober

Beth Hammack, president van de Federal Reserve Bank of Cleveland, betoogde dat bescheiden en tijdige verschuivingen in het monetaire beleid beter werken dan wachten op grotere correcties om inflatieverwachtingen in toom te houden.

Maandag sprak Hammack tijdens de jaarvergadering van de National Association for Business Economics in Cleveland. Ze zei dat ze over het algemeen kleinere aanpassingen prefereert die relatief snel worden uitgevoerd, in plaats van het risico te nemen op grotere aanpassingen later.

Recente rentebeslissing en bredere prijsdruk

De Fed-functionarissen verhoogden de rente vorige maand unaniem om de nog steeds hoge inflatie tegen te gaan. De maatregel was bedoeld om prijsdruk aan te pakken die samenhangt met de oorlog in Iran en de stijgende vraag door infrastructuur voor kunstmatige intelligentie.

Hammack, die dit jaar stemrecht heeft over het beleid, merkte op dat inflatoire krachten verder reiken dan energie. Ze noemde effecten van hogere tarieven en een grotere vraag naar elektriciteit en technologische componenten door AI-uitbreidingen.

Data-analyse voor oktobervergadering

Eerder deze maand gaf Hammack aan dat beleidsmakers extra informatie zouden bekijken voor hun volgende bijeenkomst op 27-28 oktober, waaronder nieuwe consumentenprijsgegevens die woensdag verschijnen.

Beleggers verminderden hun weddenschappen op een renteverhoging deze maand nadat twee hoge functionarissen aangaven dat verhogingen bij twee opeenvolgende vergaderingen weinig nodig zijn.

Duidelijke communicatie zonder vaste beloften

Een groot deel van Hammacks toespraak ging over hoe functionarissen hun besluitvormingsproces uitleggen. Ze zei dat het uiteenzetten van de economische data en de redenering achter beleidskeuzes huishoudens, investeerders en bedrijven helpt om effectiever te plannen.

Wanneer mogelijk, denk ik over het algemeen dat het beter is om kleinere aanpassingen te maken en dat relatief snel te doen, in plaats van te wachten en het risico te lopen dat een grotere koerscorrectie nodig is.

— Beth Hammack, President, Federal Reserve Bank of Cleveland, Remarks at National Association for Business Economics meeting, Cleveland

Ze maakte een duidelijk onderscheid tussen het uitleggen van de reactiefunctie van beleidsmakers en het geven van forward guidance. “Een reactiefunctie is geen forward guidance,” zei Hammack. “De twee als onderling verwisselbaar behandelen kan een goedbedoelde uitleg van de logica veranderen in de verwachting van een belofte.”

Fed-voorzitter Kevin Warsh, eerder dit jaar benoemd door president Donald Trump, heeft zijn publieke opmerkingen beperkt gehouden om markten geen overmatige signalen te geven over toekomstige rentepaden.

Tags bij dit artikel