Cineplex start strategische review met mogelijke verkoop in het vizier

Grootste Canadese bioscoopketen schakelt Goldman Sachs en TD Securities in, analist verwacht biedingen rond de helft van het Cineworld-aanbod uit 2019

Cineplex Inc., Canada’s grootste bioscoopketen, is een strategische review gestart die kan uitmonden in een verkoop van het bedrijf. De in Toronto gevestigde exploitant heeft Goldman Sachs en TD Securities ingeschakeld om het proces te begeleiden, zo blijkt uit een aankondiging deze week.

Leiderschapswisseling gaat gepaard met de review

De review valt samen met een verandering aan de top. De langjarige chief executive officer Ellis Jacob is opgestapt en opgevolgd door Bill Walker. Jacob blijft als strategisch adviseur van de raad van bestuur fungeren. Eerder dit jaar had Jacob contact opgenomen met branchegenoten waaronder Cineworld Group en Cinemark Holdings Inc. om interesse in een overname te peilen, meldde Bloomberg News in april.

Vorige deal benadrukt waarderingskloof

In 2019 stemde Cineplex in met een overname voor 34 Canadese dollar per aandeel in contanten door Cineworld. Die transactie ketste af door zware verliezen als gevolg van de pandemie. De huidige marktomstandigheden wijzen erop dat nieuwe biedingen aanzienlijk lager zullen uitvallen.

Analist schetst realistische biedingsverwachtingen

National Bank of Canada-analist Adam Shine schetste een gematigd beeld in een notitie aan cliënten. “Het waarschijnlijke startpunt voor eventuele initiële bieding(en) ligt mogelijk op een niveau of binnen een bandbreedte die de helft bedraagt van de prijs die Cineworld uiteindelijk bood”, schreef Shine. Hij voegde eraan toe dat de prijs kan stijgen als meerdere partijen meedingen en dat biedingen een combinatie van contanten en aandelen kunnen bevatten.

Cineplex-aandelen sloten donderdag in Toronto op 12,90 Canadese dollar, een stijging van meer dan 20 procent dit jaar en een beurswaarde van 813 miljoen Canadese dollar. Het aandeel daalde vrijdag in de vroege handel circa 1 procent.

Herstel in de sector ondersteunt nieuwe interesse

Shine plaatste de huidige situatie in context. “Als realiteitscheck: het bedrijf en zijn concurrenten zaten in de overlevingsmodus in 2020-2022 en moesten daarna de nasleep van de Hollywood-stakingen verwerken in 2023-2024”, merkte hij op. “Terwijl 2025 nog geen volledige filmkalender had, leverde 2026 eindelijk een optimaal volume op.”

Het waarschijnlijke startpunt voor eventuele initiële bieding(en) ligt mogelijk op een niveau of binnen een bandbreedte die de helft bedraagt van de prijs die Cineworld uiteindelijk bood.

— Adam Shine, analist National Bank of Canada, Notitie aan cliënten

Tags bij dit artikel