Centrale banken wereldwijd kiezen voor strakker beleid nu inflatiedruk toeneemt tot 2027

Bloomberg Economics voorziet hogere leenkosten voor grote economieën te midden van oorlogen, AI-boom en overheidsuitgaven

Centrale banken in ontwikkelde economieën bereiden zich voor om 2027 in te gaan met een strakker monetair beleid dan veel beleggers aan het begin van het jaar verwachtten. Wat begon als verwachtingen van lagere rentetarieven, is uitgegroeid tot een cyclus van renteverhogingen of pauzes om stijgende consumentenprijzen te bestrijden.

Bloomberg Economics voorspelt nu dat zijn maatstaf voor leenkosten in ontwikkelde economieën bijna een kwart procentpunt extra verkrapping zal bevatten die aanhoudt om druk aan te pakken van het conflict in het Midden-Oosten, sterke groei, de opkomst van kunstmatige intelligentie en ruime overheidsuitgaven.

IMF-chef pleit voor havikachtige houding terwijl bankiers samenkomen in Bangkok

Managing Director van het Internationaal Monetair Fonds Kristalina Georgieva riep onlangs op tot een voorzichtig havikachtige aanpak te midden van deze uitdagingen. Centrale bankiers zullen haar boodschap wegen tijdens de jaarvergaderingen van het IMF deze week in Bangkok.

Waakzaamheid moet ook financiële stabiliteitsrisico’s aanpakken, waaronder een mogelijke correctie op de AI-markt en spanningen op de obligatiemarkten. Hoofdeconoom van Bloomberg Economics Tom Orlik merkte op dat het conflict in Iran de inflatie opdrijft en centrale banken al tot actie heeft aangezet, terwijl hogere obligatierentes de financiële voorwaarden aanscherpen zonder dat de noodzaak om prijzen te beheersen verdwijnt.

Federal Reserve waarschijnlijk pauze na recente verhoging

De US Federal Reserve houdt de bovengrens van de federal funds rate op 4 procent. Bloomberg Economics verwacht geen verandering tegen het einde van 2026 en een bescheiden verlaging naar 3,75 procent tegen het einde van 2027. Markten geven momenteel slechts 20 procent kans op een verhoging met een kwart punt tijdens de komende vergadering in oktober, met volledige prijsstelling voor december.

Senior Fed-functionarissen hebben de verwachtingen voor onmiddellijke verdere actie getemperd. President van de New York Fed John Williams en Vicevoorzitter Philip Jefferson gaven aan dat er weinig urgentie is voor een nieuwe verhoging, in de verwachting dat de inflatie in 2027 zal afnemen naarmate de effecten van tarieven en olieprijzen wegtrekken. De volgende verwachte stap is verschoven naar december.

We verwachten dat de Fed de rest van het jaar op hold blijft. De stijging van de langlopende Treasury-rentes gedurende een groot deel van 2026 zou de financiële voorwaarden aanscherpen en steeds meer druk uitoefenen op de arbeidsmarkt.

— Anna Wong, Bloomberg Economics, Quarterly central bank policy guide

Europese Centrale Bank overweegt laatste verhoging in december

De European Central Bank houdt de depositorente op 2,5 procent. Bloomberg Economics verwacht een stijging naar 2,75 procent tegen het einde van 2026, voordat deze in 2027 daalt naar 2,25 procent. Markten verwachten een pauze deze maand, maar prijzen 23 basispunten aan verhogingen in tegen december.

De ECB plant minstens nog één verhoging in december om de depositorente in licht restrictief terrein te brengen en te voorkomen dat inflatie rond de 4 procent looneisen aanwakkert. Fiscale zorgen in landen als Frankrijk hebben de druk op staatsobligatierentes vergroot, wat de beleidsreactie compliceert.

Bank of Japan versnelt normalisatiepad

De Bank of Japan houdt de bovengrens van de streefrente op 1,25 procent. Bloomberg Economics verwacht verhogingen naar 1,5 procent eind 2026 en 2 procent eind 2027. Markten zien een grote kans op een verhoging voor het einde van het jaar.

Gouverneur Kazuo Ueda heeft benadrukt dat de onderliggende inflatie moet worden gestabiliseerd op het 2 procent-doel. De bank verhoogde de rente in september en wordt verwacht verdere aanpassingen door te voeren in december, maart en juli.

Andere grote centrale banken signaleren verdere verkrapping

De Bank of England komt dichter bij zijn eerste renteverhoging in meer dan drie jaar, met Bloomberg Economics die verhogingen in november en februari voorspelt. De Bank of Canada staat voor een lastige keuze bij de volgende stap terwijl de inflatie boven het doel blijft.

Onder de BRICS-economieën heeft de Reserve Bank of India al een verkrappingscyclus ingezet, terwijl de centrale bank van China gerichte versoepelingsmaatregelen voortzet. Brazilië en Rusland tonen contrasterende vooruitzichten gevormd door politieke ontwikkelingen en fiscale druk.

Vooruitzicht blijft data-afhankelijk binnen G20 en daarbuiten

Beleidsvooruitzichten voor 23 centrale banken die 90 procent van de wereldeconomie vertegenwoordigen, hangen af van binnenkomende inflatie-, groei- en geopolitieke data. Bloomberg Economics benadrukt dat verrassingen uit het Amerikaanse handelsbeleid of verdere ontwikkelingen in het Midden-Oosten niet kunnen worden uitgesloten.

Zorgen over financiële stabiliteit, waaronder spanningen op de obligatiemarkt en het risico van een AI-gerelateerde marktcorrectie, zullen zorgvuldige monitoring vereisen terwijl beleidsmakers inflatiebeheersing afwegen tegen bredere economische risico’s.

Tags bij dit artikel