Caputo voorspelt sterke opleving in Q4 voor Argentinië dankzij bouw en lonen

Minister van Economische Zaken wijst recessierisico's en groei-inflatieafweging van de hand ondanks recente krimp

Argentijns minister van Economie Luis Caputo verwacht een aanzienlijke opleving van de economische activiteit in het vierde kwartaal, gedreven door hernieuwd herstel in de bouw en hypotheekverstrekking en verbeteringen in de reële lonen nu de inflatie afneemt. Caputo sprak aan de zijlijn van de jaarvergaderingen van het Internationaal Monetair Fonds en de Wereldbank in Bangkok en wuifde zorgen weg dat het land afstevent op een recessie, ondanks recente krimp.

Bouw en kredietverlening als belangrijkste groeimotoren

Caputo noemde de bouw als belangrijkste aanjager van het verwachte herstel. “Ik denk dat we een significant herstel in de bouw zullen zien,” zei hij. “Je gaat het merken aan de wegen. Je gaat het ook merken aan de hypotheekverstrekking.” Hij voegde eraan toe dat de regering geen recessie verwacht.

Het optimisme volgt op een krimp van 0,6 procent in het tweede kwartaal en een nieuwe daling in juli. Analisten debatteren of Argentinië in een technische recessie belandt, wat investeerders zorgen baart voorafgaand aan een mogelijke herverkiezing van president Javier Milei in 2027.

Kreditherstel verwacht door lagere rentes en loonstijgingen

Caputo wees ook op een verwachte opleving van de kredietverlening nu de rente daalt en de reële lonen verbeteren. De kredietgroei is recent vertraagd, omdat banken de voorkeur geven aan overheidsobligaties bij zwakkere economische omstandigheden en hogere wanbetalingen. De leenkosten zijn begonnen te dalen en banken melden dat wanbetalingen geen groot probleem meer vormen en afnemen, hoewel officiële data de verbetering nog niet weerspiegelen.

Geen afweging tussen groei en inflatiedaling, zegt Caputo

De minister wees suggesties van de hand dat beleidsmakers moeten kiezen tussen het stimuleren van groei en het vasthouden aan het verlagen van de inflatie, die de hoogste prioriteit blijft voor Milei’s regering. “Wij zien die afweging niet op dezelfde manier als andere economen,” zei Caputo. “Wij denken helemaal niet dat ze onverenigbaar zijn.”

Hij stelde dat aanhoudende inflatiedaling de financieringskosten van investeringen zal verlagen, terwijl er nog voldoende productieve capaciteit over is voor expansie. Caputo merkte op dat een energieschok de groei heeft gedrukt en schatte dat Argentinië zonder die schok waarschijnlijk met bijna 4 procent zou groeien.

Wij blijven gefocust op het terugdringen van de inflatie, omdat we weten dat dat het beste is voor de Argentijnen, omdat het de toezegging van de president is sinds dag één, en omdat we weten dat het lonen verbetert en armoede vermindert. Dat blijft de prioriteit.

— Luis Caputo, minister van Economie, Interview tijdens IMF-Wereldbankvergaderingen in Bangkok

IMF-functionaris ziet ook positieve groeiversnelling

IMF-directeur voor het westelijk halfrond Nigel Chalk verklaarde apart dat hij een “zeer positieve” versnelling van de groei richting 2027 verwacht.

Mogelijke terugkeer naar de schuldmarkten en nieuwe multilaterale financiering

Caputo liet de deur open voor een terugkeer naar de internationale schuldmarkten volgend jaar, maar benadrukte dat herfinanciering alleen plaatsvindt als de leenkosten concurrerend zijn met de huidige goedkopere opties. Argentinië voert gesprekken met de Wereldbank over ongeveer 10 miljard dollar aan financiering voor private-sectorprojecten, waaronder spoorinitiatieven, de Taca Taca-kopermijn in de provincie Salta en een ureumfabriek in Bahía Blanca. Er wordt ook gesproken over aanvullende multilaterale financiering van minstens 2 miljard dollar voor 2027.

Wereldbank-vicepresident voor Latijns-Amerika en het Caribisch gebied Susana Cordeiro Guerra bevestigde in een apart interview dat de instelling verwacht de leningen aan Argentinië onder Milei tot 2027 te verhogen, om strategisch in de liquiditeitsbehoefte rond verkiezingen te voorzien en meer dan 25 miljard dollar aan schuldaflossingen.

Politieke en arbeidsmarktcontext

Milei’s goedkeuringscijfer stond in augustus op 38 procent, dicht bij historische dieptepunten voor zijn presidentschap volgens een AtlasIntel-peiling voor Bloomberg News. Ongeveer 70 procent van de Argentijnen noemde de arbeidsmarkt slecht in de enquête. Argentinië heeft sinds kort voor Milei’s aantreden bijna 250.000 banen in de private sector verloren, terwijl de werkloosheid is gestegen naar bijna 8 procent.

Tags bij dit artikel