Californië verdedigt schikking fusie Paramount en Warner Bros. Discovery voor de rechter

Zitting legt invloed van bioscoopeigenaren en schuldenlast bloot terwijl David Ellison belangrijke overwinning boekt

Een federale rechtbankzitting deze week wierp licht op waarom Californië ervoor koos zijn antitrustbezwaar tegen de fusie tussen Paramount en Warner Bros. Discovery te schikken. De zitting benadrukte zowel de zwakke plekken van de deal als de sterke positie die de aanstaande CEO David Ellison heeft verworven.

Zitting toont eensgezinde steun voor goedkeuring schikking

Acht virtuele vensters toonden advocaten die Paramount en de staat vertegenwoordigden terwijl zij zich richtten tot U.S. District Judge Araceli Martinez-Olguin. Enkele weken eerder hadden dezelfde partijen nog gebotst over de creatie van een nieuw entertainmentconcern. Nu werkten zij samen om de rechtbank ervan te overtuigen dat het consent decree in het algemeen belang is.

Paula Blizzard, hoofdadvocaat van procureur-generaal Rob Bonta, domineerde het debat terwijl advocaten van Paramount en Warner Bros. Discovery korte opmerkingen maakten. Blizzard ging in op de wijdverbreide kritiek op de overeenkomst door te wijzen op steun van grote bioscoopketens die achter de combinatie staan.

Those are the voices that carry weight because those are the people we’re trying to protect.

— Paula Blizzard, lead attorney for California Attorney General Rob Bonta, Court hearing on Paramount-Warner Bros. Discovery settlement

Schikkingsvoorwaarden onder vuur wegens beperkte bescherming

Blizzard wees suggesties van de hand dat de dreiging van Paramount om Californië te verlaten de compromisvorming heeft gestuurd. Zij wees ook op beperkingen bij het aanpakken van claims over politieke bias binnen het antitrustkader. Het decreet bevat een mogelijke afstoting van Miramax en een overmachtclausule die het bedrijf flexibiliteit geeft bij verplichtingen.

Buiten de rechtbank maakte Paramount plannen bekend om 44,4 miljard dollar extra aan secured debt op te halen plus een lening van 7,5 miljard dollar om de leveraged buyout te financieren. De gecombineerde entiteit zal meer dan 80 miljard dollar aan totale schuld dragen terwijl het doorgaat met contentuitgaven.

Financiële prognoses benadrukken omzetgroei en rentelasten

Bedrijfsdocumenten ramen ongeveer 69 miljard dollar aan omzet voor 2026, 18 miljard dollar aan kernwinst en meer dan 10 miljard dollar aan vrije kasstroom. De jaarlijkse contentuitgaven worden verwacht boven de 30 miljard dollar uit te komen. Morgan Stanley voorspelt dat het gefuseerde bedrijf tegen 2030 meer dan 240 miljoen streamingabonnees kan bereiken, waarmee het wereldwijd tweede of derde komt te staan achter Netflix.

Rentelasten kunnen in 2027 oplopen tot 6,4 miljard dollar, wat druk legt op schuldreductie. Herfinanciering van bestaande verplichtingen hangt af van bewezen operationeel succes. David Ellison en zijn vader Larry Ellison zullen naar verwachting putten uit uitgebreide miljardairsnetwerken, waaronder figuren als Elon Musk, voor aandelen- of schuldparticipatie.

Rechter stelt vragen over specifieke antitrustwaarborgen

Rechter Martinez-Olguin uitte zorgen over een bepaling die afzonderlijke onderhandelingen voor basis-kabelkanalen vereist. Blizzard beschreef de clausule als een waarborg tegen bundelingsmacht die distributeurs in ongunstige pakketten zou kunnen dwingen. Critici stellen dat het decreet gaten laat voor broadcastnetwerken en premium streamingdiensten.

De overeenkomst gaat niet zo ver dat afstotingen van grote activa zoals New Line Cinema of DC Studios worden verplicht. Paramount benadrukte de waarde van Miramax door te verwijzen naar de sterke bioscoopprestaties van zijn enige release in 2026, Scary Movie.

Steun van bioscopen en zorgen over alternatieve kopers doen de balans doorslaan

Blizzard presenteerde de overname door Warner Bros. Discovery als beter dan andere uitkomsten, waaronder een mogelijke deal onder leiding van Netflix. De drie grootste Amerikaanse bioscoopketens hebben hun steun uitgesproken voor de fusie, een standpunt dat zij waarschijnlijk niet zouden hebben ingenomen bij Netflix. Deze steun bleek doorslaggevend voor de keuze van de staten om te schikken.

Extra groepen, waaronder de Freedom of the Press Foundation, Future Film Coalition, International Documentary Association, League of United Latin American Citizens en diverse geloofsorganisaties, dienden amicusbriefs in met vragen over diversiteit en nieuwsprogrammering. Procureur-generaal Bonta verklaarde die zorgen niet te delen.

Tags bij dit artikel