Britse regering krijgt hoogste rendement op 10-jaars schuld sinds 1999 bij veiling dinsdag

Beleggers eisen hogere rendementen door aanhoudende inflatie en verwachte begrotingsuitgaven.

De Britse regering staat op het punt het hoogste rendement op 10-jaars schuld in meer dan een kwart eeuw te accepteren bij de veiling van nieuwe obligaties op dinsdag. Aanhoudende inflatiedruk en verwachtingen van hogere overheidsuitgaven in de begroting van volgende maand hebben beleggers ertoe aangezet extra compensatie te eisen.

Veilingdetails en recente rendementstrends

De Debt Management Office biedt tot £4,25 miljard aan obligaties met een coupon van 4,875 procent en een looptijd tot juli 2036. De verkoop van dezelfde obligatie vorige maand leverde een gemiddeld rendement op van 5,16 procent, al het hoogste niveau in bijna twee decennia. De 10-jaars rendementen zijn sindsdien verder gestegen en bereikten maandag een 19-jaars hoogtepunt van 5,38 procent voordat ze dinsdag 5,41 procent bereikten.

Internationale en binnenlandse oorzaken van stijgende leenkosten

De stijging van de Britse staatsobligatierendementen maakt deel uit van een bredere wereldwijde toename van leenkosten. Hogere energieprijzen hebben de zorgen vergroot dat de inflatie langer hoog zal blijven dan verwacht, waardoor centrale banken een strakker beleid handhaven. Extra zorgen betreffen het grote volume aan overheidsleningen en de stijgende kosten van de rentebetalingen daarop.

De leencijfers blijven buitengewoon uitdagend, terwijl de gebeurtenissen in het Midden-Oosten geen tekenen van afkoeling vertonen en de energiekosten dus hoog zullen blijven. Die wens naar fiscale discipline zou wel eens onvervuld kunnen blijven, tenzij de groeivooruitzichten plotseling veranderen.

— Richard Carter, hoofd fixed interest research bij Quilter Cheviot Limited, Opmerkingen over de Britse obligatiemarkt

Verwachtingen over het beleid van de Bank of England

Handelaren verwachten dat de Bank of England de rente in november zal verhogen, waarbij de markten tot vijf renteverhogingen tot eind 2027 inprijzen.

Belangrijke begroting voor minister van Financiën John Healey

De begroting van 28 oktober vormt een cruciale test voor minister van Financiën John Healey. Hij heeft geprobeerd de markten gerust te stellen dat de regering van premier Andy Burnham strenge controle over de overheidsfinanciën zal handhaven. Maandag benadrukte Healey fiscale discipline in zijn eerste begroting.

Beleggersvraag blijft sterk ondanks hogere rendementen

Hogere rendementen trekken kopers aan. De 10-jaars veiling van vorige maand trok biedingen die meer dan 3,6 keer het aangeboden bedrag bedroegen, het sterkste niveau sinds april 2020. Steun voor staatsobligaties kan ook komen van het besluit van de Bank of England om het kwantitatieve verkrappingsprogramma te pauzeren en te stoppen met de verkoop van langlopende schuld op de markt.

Het bieden voor de veiling van dinsdag sluit om 10 uur Londense tijd, met resultaten kort daarna.

Tags bij dit artikel