Braziliaanse real leidt Latijns-Amerikaanse valutawinsten na voorsprong Bolsonaro in eerste ronde

Activa op opkomende markten stijgen terwijl beleggers mogelijke beleidswijziging inprijzen voor tweede ronde in oktober tegen Lula.

Latijns-Amerikaanse valuta's behaalden maandag enkele van de sterkste winsten onder opkomende markten, aangevoerd door een scherpe rally in de Braziliaanse real nadat de rechtse kandidaat Flávio Bolsonaro de markten verraste met een sterke eerste ronde in de Braziliaanse presidentsverkiezingen.

Real stijgt naar sterkste niveau sinds mei

De Braziliaanse munt steeg met maar liefst 5 procent en bereikte daarmee het hoogste punt sinds mei. Handelaren pasten hun posities snel aan om te anticiperen op een mogelijke regeringswisseling in de tweede ronde van 25 oktober tegen Luiz Inácio Lula da Silva. Renteswaps daalden met meer dan 100 basispunten terwijl de Ibovespa-beursindex 8 procent steeg naar een recordhoogte.

Regionale valuta's volgen Braziliaans voorbeeld

Ook buurvaluta's gingen omhoog. De Chileense peso boekte de grootste dagelijkse stijging sinds april met 1,8 procent nadat de regering de verkoop van dollars hervatte. De Colombiaanse peso versterkte eveneens, en zowel de Peruaanse sol als de Mexicaanse peso lieten bescheiden winsten zien. De bewegingen hielpen een index van opkomende-marktvaluta's met 0,5 procent te stijgen, de grootste vooruitgang in bijna twee weken.

Analisten zien asymmetrische risico's en instroom

Marktwaarnemers benadrukten gunstige voorwaarden voor de real. “We waren al positief over de BRL voor de verkiezingen, niet omdat we dit resultaat verwachtten, maar omdat we de risico's asymmetrisch zagen in de richting van een sterke BRL gezien de zeer aantrekkelijke waarderingen,” zei Alvaro Vivanco, strateeg bij Wells Fargo Securities LLC. “Hoge carry, blootstelling aan grondstoffen en nu een duidelijker beleidspad zullen waarschijnlijk voor aanzienlijke instroom zorgen.”

Strateeg bij UBS Group AG, onder wie Alejo Czerwonko en Luciano Telo, noemden een “diepere en duurzame fiscale aanpassing” als hun basisscenario. Ze merkten op dat een regeringswisseling in combinatie met de samenstelling van het nieuwe congres de kans op een geloofwaardig fiscaal anker vergroot.

Europese valuta's blijven achter door fiscale zorgen

Daarentegen boekten valuta's in Centraal- en Oost-Europa de grootste verliezen doordat zorgen over de regionale overheidsfinanciën de euro naar het zwakste niveau sinds mei 2025 duwden.

Aandelen op opkomende markten stijgen door techkracht

De opkomende-marktenindex van MSCI Inc. steeg met maar liefst 1,9 procent, de grootste winst sinds augustus. Technologieaandelen droegen het meest bij, met Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. die 3 procent steeg op hoop dat gesprekken met Elon Musk's Terafab tot nieuwe samenwerking kunnen leiden.

Strateeg blijft positief over tech ondanks rentestijging

“We blijven tactisch positief over aandelen en hard-valutobligaties van opkomende markten omdat de regio goed gepositioneerd is om te profiteren van de aanhoudende wereldwijde investeringshausse,” zei Homin Lee, strateeg bij Lombard Odier in Singapore.

Rajeev De Mello, global macro-portfoliomanager bij Gama Asset Management SA, waarschuwde dat stijgende obligatierentes in ontwikkelde markten een tegenwind blijven. Hij verwacht aanhoudende volatiliteit voor aandelen dit kwartaal, maar blijft constructief, vooral over technologie- en halfgeleiderbedrijven die verbonden zijn aan uitgaven aan kunstmatige intelligentie. “Ik geef de voorkeur aan de meer technologiegerichte Noord-Aziatische markten, met name Taiwan en Korea, waar bedrijven directe blootstelling hebben aan de voortdurende uitbreiding van AI-gerelateerde investeringen,” aldus De Mello.