Boekhoudcrisis bij Nidec leidt tot koersval en overnamespeculatie

Mogelijke afwaardering van 1 biljoen yen en vertrek ceo verzwakken ooit formidabele motorenmaker

Een diepgaande boekhoudcrisis bij Nidec Corp. heeft de aandelenkoers doen kelderen en het precisiemotorenbedrijf gepositioneerd als mogelijke overname- of splitsingskandidaat. De onrust komt voort uit jarenlange onjuiste praktijken bij dochterondernemingen en een mogelijke nieuwe afwaardering van maximaal 1 biljoen yen (6,4 miljard dollar).

Leiderschapsproblemen nemen toe bij Nidec

Volgens berichten heeft de raad van bestuur besloten ceo Mitsuya Kishida te verwijderen, die de functie in 2024 overnam na een reeks kortstondige voorgangers. Kishida wordt verwacht af te treden om verantwoordelijkheid te nemen voor de oplopende verliezen. Nidec bevestigde dat het leiderschapsveranderingen en een grote afboeking bekijkt, maar zei dat er nog geen definitieve beslissingen zijn genomen.

Het schandaal betreft te hoog opgegeven voorraadwaarden, onjuiste douaneaangiften, onjuiste opbrengstverantwoording uit subsidies en geactiveerde loonkosten bij vestigingen in Italië, Zwitserland, China en de automobielinverteractiviteiten. Nidec is van plan de resultaten van voorgaande jaren deze week te herzien.

Aandelenval opent deur voor activisten en bieders

Het aandeel is deze week 20 procent gedaald en noteert nu op ongeveer een derde van de piek uit 2021. De beurswaarde bedraagt circa 2,8 biljoen yen, tegen ongeveer 8 biljoen yen vier jaar eerder. De Tokyo Stock Exchange heeft gewaarschuwd voor mogelijke delisting als de interne controles niet worden versterkt, en het aandeel is al verwijderd uit de Nikkei 225 en de Topix-indexen.

Hoe zwaarder het bedrijf is getroffen, hoe aantrekkelijker het als overnamekandidaat wordt. Het vertrouwen in het management heeft ook een knauw gekregen, dus het moment om een bod uit te brengen is perfect.

— Julie Boote, analist, Pelham Smithers Associates, Reactie op de verzwakte positie van Nidec

Activistische investeerder Oasis Management Co. bezit al een belang van 8 procent en heeft opgeroepen tot beter bestuur. Analisten merken op dat een volledige overname substantieel kapitaal zou vergen, terwijl een gedeeltelijke splitsing vergelijkbaar met de eerdere herstructurering van Toshiba nog steeds mogelijk is, waarbij de moeizame automobielactiviteit mogelijk wordt gescheiden van de sterkere divisie voor huishoudelijke apparaten, industriële en precisiemotoren.

Invloed van oprichter blijft bestaan te midden van aanhoudende uitdagingen

Oprichter Shigenobu Nagamori, 82, die Nidec heeft opgebouwd via agressieve overnames, behoudt een belang van 8,3 procent en aanzienlijke invloed ondanks dat hij eerder dit jaar uit alle bestuursfuncties is gestapt. De classificatie van het bedrijf als kernsectoronderneming onder de Japanse regels voor buitenlandse investeringen voegt een extra laag complexiteit toe voor eventuele buitenlandse bieders.

Marktwaarnemers stellen dat onopgeloste boekhoudkundige kwesties moeten worden opgehelderd voordat een grote transactie kan plaatsvinden. Zodra die zaken zijn afgehandeld, kunnen de technologie en marktposities van Nidec nog steeds investeerders aantrekken die blootstelling zoeken aan de precisiemotorensector.

Tags bij dit artikel