BOE-beleidsmaker Catherine Mann wijst op statische arbeidsmarkt en ingebakken inflatierisico's

Strenge functionaris benadrukt loondruk en energiekosten nu inflatie dreigt boven 4 procent uit te komen

Bank of England Monetary Policy Committee-lid Catherine Mann heeft de Britse arbeidsmarkt omschreven als statisch in plaats van slap en uitte haar zorgen dat inflatoire druk zich in de economie nestelt.

Mann uit zorgen over loononderhandelingen

Op een TS Lombard capital markets-evenement in Londen dinsdag uitte Mann haar zorgen over aanstaande loonbesprekingen. Ze merkte op dat de BOE verwacht dat hogere brandstof- en energieprijzen de inflatie begin volgend jaar duidelijk boven de 4 procent zullen duwen.

Functionarissen van de centrale bank putten enige geruststelling uit de gedempte aanwervingsactiviteit, die volgens hen de loongroei beperkt. Mann ziet het anders en typeert de situatie als een omgeving met weinig aanname en weinig ontslag.

Ik zie dit niet als een slap arbeidsmarkt; ik zie dit als een beetje statisch. De potentiële slapte zit bij de nieuwe toetreders tot de arbeidsmarkt, en ik denk niet dat die voldoende zijn om dit daadwerkelijk om te zetten in een slap arbeidsmarkt.

— Catherine Mann, Bank of England Monetary Policy Committee-lid, TS Lombard capital markets event in London

Strenge houding over rentebeleid te midden van energieschok

Bekend als een van de strengere stemmen in het comité, heeft Mann gepleit voor renteverhogingen om te voorkomen dat de energieschok zich door de bredere economie verspreidt. Hoewel ze vorige maand in de minderheid stond met haar oproep tot een onmiddellijke verhoging, hebben andere beleidsmakers aangegeven dat verdere vertraging een renteverhoging moeilijker te vermijden kan maken als het conflict in het Midden-Oosten aanhoudt.

De centrale bank onderzoekt of de energieschok tweede-ronde-effecten zal veroorzaken, waaronder bedrijven die hogere kosten doorberekenen en werknemers die grotere loonsverhogingen eisen. Mann blijft gefocust op het loonkanaal, dat inflatie boven de 2 procent-doelstelling kan houden, zelfs met minder vacatures.

Ze gaan onderhandelen op een moment dat inflatie boven de 4 procent ligt, terwijl ze waarschijnlijk een nare Ofgem-energieprijsstijging hebben gehad.

— Catherine Mann, Bank of England Monetary Policy Committee-lid, TS Lombard event

Extra druk van minimumloon en onderhandelingspositie werknemers

Mann wees ook op het risico van een nieuwe forse stijging van het nationale minimumloon, die bedrijven zouden kunnen compenseren door prijzen te verhogen. Ze constateerde dat nog eens 40 procent van de beroepsbevolking loon onderhandelt op een manier die vergelijkbaar is met vakbonden, waarbij kosten van levensonderhoud bovenaan de prioriteitenlijst van werknemers staan.

Ze beschreef een opwaartse bias voor inflatie en waarschuwde dat uitstel van rentemaatregelen de taak om terug te keren naar de doelstelling twee keer zo moeilijk maakt. Beleidsmakers kunnen altijd bijsturen als de inflatie milder uitvalt dan verwacht, voegde ze eraan toe, en merkte op dat inflatie ingebakken is geraakt.

Veerkrachtige economie en aanpassing bedrijven

Ondanks de energieschok heeft de reële economie veerkracht getoond, aldus Mann. Het belangrijkste neerwaartse risico ligt in huishoudens die grotere spaarbuffers aanleggen als ze aanhoudende prijsstijgingen verwachten. Positief noemde ze dat bedrijven zich aanpassen door te investeren in de overstap van gas naar wind- en zonne-energie, wat de blootstelling aan energieschommelingen in de toekomst vermindert.

Tags bij dit artikel