BlackRock breidt getokeniseerde geldmarktfondsen uit voor traditioneel onderpand

Bedrijf ziet blockchain als rails voor 24/7 vermogensoverdracht en minder aflossingen, maar regelgevings- en infrastructuurhindernissen blijven bestaan.

BlackRock Inc. gaat verder dan het simpelweg plaatsen van traditionele activa op blockchains. De vermogensbeheerder richt zich nu op hoe getokeniseerde versies van geldmarktfondsen kunnen functioneren als onderpand in zowel digitale als conventionele financiële systemen.

Executives bij het bedrijf benadrukken mogelijke voordelen zoals continue overdracht van eigendom, minder noodzaak tot aflossingen tijdens overdrachten en bredere integratie met bestaande marktpraktijken. Vroege adoptie kwam vooral van crypto-native investeerders, maar het bedrijf wil deze tools verbinden met mainstream bank- en handelsprocessen.

Huidige toepassingen in digitale markten

Sommige getokeniseerde producten van BlackRock Inc. dienen al als onderpand binnen digitale-activa platforms. Dan Maley, die het cashbedrijf van het bedrijf in Azië-Pacific leidt, merkte op dat dit gebruiksscenario vandaag al operationeel is.

De grotere unlock wordt dan wanneer je dat kunt gebruiken voor het traditionele financiële ecosysteem.

— Dan Maley, BlackRock cash business lead for Asia Pacific, Interview

Conventionele geldmarktfondsen ondersteunen routinematig handelsposities zoals initiële en variatiemarge. Tokenisatie zou instellingen in staat kunnen stellen deze holdings direct over te dragen zonder ze eerst om te zetten in cash, waardoor meer kapitaal geïnvesteerd kan blijven.

Regelgevings- en operationele barrières blijven bestaan

Het uitbreiden van getokeniseerd onderpand naar traditionele financiën vereist dat banken deze instrumenten accepteren, aanpassingen aan bestaande afwikkelingssystemen en duidelijkere regelgevingskaders. Het Internationaal Monetair Fonds heeft gefragmenteerde platforms, juridische onzekerheid en connectiviteitsproblemen met legacy-infrastructuur als aanhoudende obstakels geïdentificeerd.

De International Swaps and Derivatives Association onderschrijft deze zorgen. Scott O’Malia, chief executive bij ISDA, benadrukte de noodzaak van industriestandaarden voor custody, segregatie, kapitaalbehandeling, grensoverschrijdende erkenning en juridische zekerheid.

Vragen met betrekking tot custody- en segregatiekaders, kapitaal- en margeregels, grensoverschrijdende erkenning en juridische zekerheid moeten worden aangepakt met industriestandaarden en regelgevingsduidelijkheid.

— Scott O’Malia, Chief Executive, ISDA, ISDA statement on tokenized finance

BUIDL-groei en geografische expansie

BlackRock’s vlaggenschip getokeniseerde geldmarktfonds, BUIDL, heeft sinds de lancering in 2024 ongeveer 2,3 miljard dollar aan activa bereikt. Het product behoort tot de grootste in zijn soort. Het bedrijf heeft vergelijkbare getokeniseerde cashvehikels geïntroduceerd in de Verenigde Staten en Europa.

In september ontving het bedrijf goedkeuring voor een Hongkong-dollar digitaal liquiditeitsfonds dat zowel traditionele als digitale cash accepteert. Nikhil Sharma, directeur bij het digital-assets team, zei dat initiële gebruikers vaak stablecoins on-chain aanhielden en op zoek waren naar rendementskansen.

Integratie-uitdagingen voor traditionele instellingen

Het kernverschil ligt in de mechanica van eigendomsoverdracht in plaats van veranderingen aan de onderliggende holdings. Getokeniseerde aandelen kunnen direct tussen goedgekeurde investeerders bewegen via blockchainrails.

Sharma merkte op dat investeerders nu vragen hoe deze producten passen in gevestigde custodians, asset servicers en dagelijkse workflows. Adoptie zal naar verwachting versnellen naarmate instellingen praktische integratiepunten identificeren.

Hoewel technologie efficiënte on-chain beweging mogelijk maakt, hangt bredere opname in traditionele onderpand- en afwikkelingssystemen af van het oplossen van de niet-technische barrières die door toezichthouders en brancheorganisaties zijn geïdentificeerd.

Tags bij dit artikel