Bitcoin blijft 30 procent onder piek een jaar na oktober-crash in crypto

Hefboomwerking in Bitcoin perpetual futures blijft beperkt terwijl traders inzetten op reële activa en voorspellingsmarkten

Een jaar na de scherpe downturn in oktober die 19 miljard dollar aan leveraged posities in één nacht wegvaagde, blijft Bitcoin meer dan 30 procent onder zijn all-time high handelen. De leidende cryptomunt heeft herhaalde pogingen tot herstel zien mislukken en traders hebben posities slechts geleidelijk opgebouwd.

Hefboomappetijt blijft onder pre-crashniveaus

Gegevens van CryptoQuant tonen dat de totale open interest in Bitcoin-gerelateerde perpetual futures net voor de crash rond de 45 miljard dollar lag. Dat cijfer daalde met meer dan de helft in de daaropvolgende zes maanden. Zelfs na een recente rally die de token boven de 80.000 dollar duwde, is de open interest niet teruggekeerd naar eerdere pieken.

Marktpartijen merken op dat lagere hefboomwerking en verbeterde liquidatiemechanismen op sommige platforms de markt iets stabieler hebben gemaakt. Toch kan liquiditeit nog steeds snel verdampen tijdens stress, aldus Julia Zhou, president van crypto market maker Caladan.

Meer dan 19 miljard dollar aan leveraged posities werd binnen 24 uur geliquideerd, maar het grotere probleem was hoe snel beschikbare liquiditeit verdween toen de markt die het hardst nodig had. Vandaag begrijpen traders de risico’s beter, maar de markt blijft sterk gefragmenteerd en liquiditeit kan nog steeds snel verslechteren.

— Julia Zhou, President, Caladan, Opmerkingen over marktomstandigheden een jaar later

Traders verschuiven naar perpetual futures op reële activa

De activiteit is naar nieuwe gebieden verplaatst. De open interest in perpetual futures gekoppeld aan aandelen, grondstoffen en andere reële activa is gestegen boven de 17 miljard dollar, volgens DefiLlama-data. Veel van de groei komt van offshore platform Hyperliquid, een vroege speler in het aanbieden van leveraged exposure aan traditionele activa.

Adam McCarthy, hoofd onderzoek bij trading firm LO:TECH, beschreef de verandering als een verschuiving naar yield en continue afwikkeling in plaats van narratief-gedreven speculatie.

QCP Capital en Galaxy Digital beoordelen vooruitzichten

In een recent rapport voorspelde QCP Capital dat Bitcoin waarschijnlijk tussen de 80.000 en 90.000 dollar zal handelen in het vierde kwartaal, vanwege het ontbreken van één dominante katalysator. Galaxy Digital merkte in zijn eigen analyse op dat de marktstructuur vandaag sterk verschilt van die vóór de gebeurtenis in oktober.

Voor het grootste deel bestaat de markt die op 10/10 crashte eigenlijk niet meer. De markt die ervoor in de plaats is gekomen, begint net te worden ingeprijsd.

— Lucas Tcheyan, Vice President of Research, Galaxy Digital, Galaxy Digital-rapport uitgebracht op vrijdag

Federale toezichthouders hebben hun werk aan richtlijnen voor onderpand en margin voortgezet, ook nadat bredere cryptowetgeving in september vastliep. De sector, ooit gedefinieerd door zijn verzet tegen traditionele finance, integreert nu nauwer met gevestigde instellingen via stablecoins, tokenisatie en blockchain-infrastructuur.

Tags bij dit artikel