Apollo Global Management kiest voor vliegtuiggedekte financiering bij EasyJet-overname

Leningen met activa als onderpand winnen terrein op high-yield obligaties voor het pakket van 3,5 miljard pond nu de kosten voor bedrijfsfinanciering stijgen.

Apollo Global Management wil vooral financiering met vliegtuigen als onderpand gebruiken in plaats van high-yield obligaties om de schuld van 3,5 miljard pond te financieren voor de overname van lowcostmaatschappij EasyJet Plc.

Initieel overbruggingskrediet van grote banken

Barclays, Credit Agricole, Citibank, Standard Chartered Bank en Lloyds hebben een initieel overbruggingskrediet met garantie verstrekt ter ondersteuning van de overname. Later sloten meer kredietverstrekkers zich aan bij de faciliteit, die bestaat uit een senior secured note bridge van 3,5 miljard pond en een revolverend krediet van 1,3 miljard pond.

Permanente financiering ter vervanging van tijdelijke leningen

De bankengroep wil nu permanente financiering regelen. Marktbronnen verwachten dat dit proces eind 2026 of begin 2027 van start kan gaan.

Vliegtuigen als onderpand bepalen voorkeursroute

Apollo Global Management wil het grootste deel of het volledige benodigde kapitaal ophalen via asset-backed structuren gekoppeld aan de vloot van de luchtvaartmaatschappij. Een combinatie van door vliegtuigen gedekte schuld en andere instrumenten blijft mogelijk.

Zwakke high-yieldmarkt leidt tot koerswijziging

Het bedrijf overwoog oorspronkelijk 900 miljoen pond aan euro floating-rate notes plus 2,6 miljard pond aan senior secured notes in pond, euro en dollar. Stijgende staatsobligatierentes hebben de kosten voor bedrijfsfinanciering verhoogd en de aantrekkingskracht van de high-yieldroute verminderd, waardoor vliegtuigfinanciering relatief aantrekkelijk wordt.

Achtergrond van de deal en activa van de luchtvaartmaatschappij

Apollo Global Management bereikte in augustus overeenstemming over de overname van EasyJet Plc na een competitief biedproces. De maatschappij was pionier van ultra-lowcostreizen in Europa en beschikt over een vloot Airbus A320-toestellen, waardevolle landingsrechten op drukke luchthavens in Londen, Milaan en Genève plus een vakantiesactiviteit.

Partijen willen niet reageren op financieringsdetails

Woordvoerders van Apollo Global Management, Credit Agricole en EasyJet Plc wilden niet reageren. De overige betrokken banken hebben niet gereageerd op verzoeken om informatie.