Ancora verhoogt contant bod tot 1,4 miljard dollar voor lijmdivisie van H.B. Fuller

Activistische investeerder verhoogt bovengrens van bod met 200 miljoen dollar en krijgt financieringssteun na afwijzing door bestuur

Ancora Holdings Group heeft zijn contante bod op de bouwlijmdivisie van H.B. Fuller Co. verhoogd tot maximaal 1,4 miljard dollar, volgens ingewijden. Het nieuwe voorstel volgt nadat het bestuur van het chemiebedrijf een eerder bod van de activistische investeerder had afgewezen.

Herzien bod verhoogt bovengrens met 200 miljoen dollar

Het investeringsbedrijf is nu bereid tussen de 1,2 miljard en 1,4 miljard dollar te betalen voor de divisie. Dat betekent een verhoging van 200 miljoen dollar aan de bovenkant van het eerdere bod. Ancora heeft bovendien een letter of intent ontvangen van Fortress Investment Group waarin de alternatieve vermogensbeheerder bevestigt bereid te zijn schuld te financieren voor de transactie.

Met de herziene voorwaarden wil Ancora een nieuw gesprek aangaan met de onafhankelijke bestuurders van H.B. Fuller. Het fonds is van plan het nieuwe bod uiterlijk dinsdag openbaar te maken.

Eerder bod in augustus na conflict over overname

Ancora maakte in augustus voor het eerst zijn belangstelling voor de bouwlijmdivisie bekend. De activist wilde toen de geplande overname van het Britse Advanced Medical Solutions Group Plc door H.B. Fuller tegenhouden. Het eerdere bod lag tussen de 1,1 miljard en 1,2 miljard dollar in contanten. Ancora stelde dat een verkoop van de divisie zou helpen de schulden te verminderen en de focus te leggen op de integratie van de medische productenactiviteit.

De investeerder betoogde verder dat het afstoten van de divisie H.B. Fuller in staat zou stellen een laagrenderende activiteit in een gefragmenteerde markt te verlaten en een einde te maken aan publieke activisme.

Bestuur wijst eerder bod af wegens waardering

Het bestuur van H.B. Fuller wees het ongevraagde bod af, omdat het de bouwlijmdivisie materieel zou onderwaarderen en geen rekening zou houden met de groeimogelijkheden. De bestuurders stelden ook dat het bod onvoldoende rekening hield met het belang van de divisie voor het bredere lijmportfolio en te weinig details bevatte om uitvoerbaar te zijn.

Als reactie bevestigde Ancora zijn betrokkenheid bij de divisie en waarschuwde dat het bestuur verantwoordelijk zou worden gehouden, ook via juridische middelen, als beslissingen aandeelhouders zouden schaden.

Bedrijf rapporteert resultaten en marktpositie

H.B. Fuller, gevestigd in St. Paul, Minnesota, rapporteerde onlangs een stijging van het nettoresultaat met 9 procent op jaarbasis over het kwartaal dat eindigde op 29 augustus. Het aandeel, dat dit jaar ongeveer 17 procent lager staat, sloot maandag op 49,37 dollar, wat het bedrijf een beurswaarde geeft van ongeveer 2,7 miljard dollar.

Trackrecord van Ancora in industriële sectoren

Ancora, gevestigd in Cleveland, beheert 11,7 miljard dollar aan activa en heeft ervaring met volwassen sectoren zoals spoorwegen en industrie. Het fonds speelde een rol bij fusies rond United States Steel Corp. en Norfolk Southern Corp. Het begon in mei openlijk met zijn campagne rond H.B. Fuller, waarbij de overname van Advanced Medical als extreem riskant werd bestempeld en de directie verantwoordelijk werd gehouden voor eventuele waardevernietiging.

Tags bij dit artikel