Ancora verhoogt bod tot 1,4 miljard dollar voor lijmdivisie van H.B. Fuller

Activistische investeerder Ancora Holdings Group verhoogt contant bod na afwijzing door bestuur en krijgt financieringssteun van Fortress Investment Group.

Activistische investeerder Ancora Holdings Group heeft zijn contante bod op de bouwlijmactiviteiten van H.B. Fuller Co. verhoogd naar een bedrag tussen 1,2 miljard en 1,4 miljard dollar. Het nieuwe voorstel volgt nadat de raad van bestuur van het chemiebedrijf een eerder bod had afgewezen, volgens een verklaring van Ancora die eerder berichtgeving bevestigt.

Hoger bod met financieringsgarantie

Het herziene voorstel verhoogt het bovenste eind van het vorige bereik met 200 miljoen dollar. Ancora heeft ook een highly confident letter ontvangen van Fortress Investment Group over de schuldfinanciering voor de transactie. Het bedrijf stelt dat de bijgewerkte aanpak bedoeld is om een nieuw gesprek te openen met de onafhankelijke bestuurders van H.B. Fuller.

Vorig bod afgewezen wegens waarderingszorgen

Het bestuur van H.B. Fuller had het eerste ongevraagde bod afgewezen, met het argument dat het de bouwlijmdivisie onderwaardeerde en de groeimogelijkheden onderschatte. De bestuurders wezen er ook op dat het voorstel onvoldoende rekening hield met de rol van de divisie binnen de bredere lijmactiviteiten van het bedrijf en te weinig details bevatte om uitvoerbaar te zijn.

Bod kwam te midden van verzet tegen overname

Ancora maakte in augustus voor het eerst zijn belangstelling voor de lijmdivisie bekend, terwijl het probeerde de geplande overname van het Britse Advanced Medical Solutions Group Plc door H.B. Fuller tegen te houden. Destijds stelde de activist 1,1 miljard tot 1,2 miljard dollar in contanten voor en betoogde dat een verkoop zou helpen de schuld te verminderen, de focus te leggen op integratie en een exit mogelijk te maken uit een markt met lage marges en veel fragmentatie.

Net als in augustus blijft Ancora zich inzetten om het bedrijf te helpen bij het aanpakken van zijn vele uitdagingen en duurzame waardecreatie te realiseren voor de lang lijdende aandeelhouders van H.B. Fuller.

— Ancora Holdings Group, verklaring van dinsdag

Recente financiële resultaten en marktpositie

H.B. Fuller, gevestigd in St. Paul, Minnesota, rapporteerde een stijging van het nettoresultaat met 9 procent op jaarbasis voor het kwartaal dat eindigde op 29 augustus. De aandelen sloten maandag op 49,37 dollar, wat het bedrijf een marktkapitalisatie geeft van ongeveer 2,7 miljard dollar na een daling van 17 procent dit jaar.

Bredere activistische geschiedenis van Ancora

Het in Cleveland gevestigde Ancora beheert 11,7 miljard dollar en heeft zich gericht op traditionele sectoren zoals spoorwegen en industrie. Het bedrijf speelde eerder een rol in grote deals met United States Steel Corp. en Norfolk Southern Corp. Het ging in mei openbaar met zijn campagne rond H.B. Fuller, waarbij de overname van Advanced Medical als extreem riskant werd bestempeld en werd beloofd het management verantwoordelijk te houden voor vermeende waardevernietiging.

Tags bij dit artikel