Amerikaanse economie steunt op ai-boom en zorguitgaven terwijl andere sectoren verzwakken

Demografie stimuleert groei van Medicare terwijl begrotingstekorten toekomstige stabiliteit bedreigen

Het consumentenvertrouwen is gedaald, de banengroei is vertraagd en de woningmarkt blijft vastlopen. Deze trends laten zien dat de Amerikaanse economie momenteel vooral gedragen wordt door de snelle groei van kunstmatige intelligentie en stijgende zorguitgaven door de vergrijzing. Hoewel ai de krantenkoppen domineert, brengt de zorguitgaven toenemende risico’s met zich mee door de druk op de federale begroting.

Demografie zorgt voor sterke stijging van zorguitgaven

Het aandeel Amerikanen van 65 jaar en ouder is gestegen tot 18 procent van de bevolking, goed voor 63 miljoen mensen na een toename van 17 miljoen in het afgelopen decennium. Deze groep gebruikt veel meer medische diensten dan jongere cohorten en is aangewezen op Medicare, het federale zorgverzekeringsprogramma dat in 1965 werd opgezet. De vraag heeft substantiële inkomsten opgeleverd voor artsen, ziekenhuizen, geneesmiddelenfabrikanten en particuliere verzekeraars die Medicare-plannen aanbieden.

De uitgaven aan Medicare zijn dit fiscale jaar met ongeveer 8 procent gestegen en bedragen nu een jaarlijks tempo van bijna 1,1 biljoen dollar. Een trustfonds dat wordt gefinancierd uit loonbelasting dreigt volgens de huidige trends in 2033 leeg te raken. Beleidsmakers moeten dan beslissen of ze de belastingen verhogen, de uitkeringen verlagen of middelen verschuiven, of anders het risico lopen dat ziekenhuisbetalingen dalen tot ongeveer 89 cent per dollar.

Begrotingsdruk bedreigt stabiliteit van Medicare

Aanvullende financiering van Medicare komt uit algemene middelen en leningen. Met jaarlijkse rentelasten die al bijna 1 biljoen dollar bedragen, staan wetgevers onder toenemende druk om deze uitgaven te beperken. De situatie lijkt op de private leningen die ongeveer 800 miljard dollar aan ai-gerelateerde kapitaaluitgaven financieren bij grote technologiebedrijven, waaronder Amazon.com Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc., Meta Platforms Inc. en Oracle Corp..

Zorgsector ondersteunt banen en groei

De zorgsector voegde het afgelopen jaar 372.000 banen toe, goed voor ongeveer 75 procent van de totale banengroei buiten de landbouw. In de recent gepubliceerde bbp-cijfers over het tweede kwartaal droeg de zorgconsumptie meer dan een derde bij aan de jaarlijkse groei van 2,2 procent, meer dan de ai-investeringen. De rol van de sector in de economie is ongeveer verdubbeld ten opzichte van het voorgaande decennium.

Hervormingen richten zich op inefficiënties in Medicare

Om de uitbreiding te kunnen voortzetten, moet de begrotingswiskunde worden aangepakt zonder strenge bezuinigingen op de begunstigden. Mogelijke maatregelen zijn onder meer het aanpassen van de betalingen aan Medicare Advantage-plannen, die na risicocorrecties 14 procent meer per verzekerde ontvangen dan traditionele Medicare, volgens de onafhankelijke Medicare Payment Advisory Commission. Het dichten van mazen waardoor sommige hoge inkomens loonbelasting ontlopen en het invoeren van locatie-neutrale betalingen voor identieke diensten zouden ook helpen de kosten te verlagen.

Twee pijlers vragen om zorgvuldig beheer

ai heeft de S&P 500 opgestuwd en sinds eind 2022 ongeveer 52 biljoen dollar aan huishoudelijk nettovermogen toegevoegd. De zorg daarentegen vertegenwoordigt een stabiele demografische kracht die beleidsmakers riskeren om te zetten in een rem als tekorten tot abrupte bezuinigingen dwingen. Beide motoren hebben prudent toezicht nodig om de economie op koers te houden.

Tags bij dit artikel