Amerikaanse consumenten blijven uitgeven ondanks stijgende prijzen, maar Wall Street ziet problemen opdoemen

Hoge inflatie, stijgende schulden en zwak sentiment wekken vrees dat de retailhausse snel kan tanen

Amerikaanse huishoudens blijven hun portemonnee trekken, ook al stijgen de prijzen van diesel, rundvlees en andere basisproducten. De detailhandelsverkopen en persoonlijke consumptie-uitgaven blijven stijgen, maar deze veerkracht maskeert toenemende spanningen die Wall Street zorgen baren.

Sentiment daalt terwijl lenen toeneemt

Een voorlopige peiling van de University of Michigan toonde het consumentenvertrouwen op het laagste niveau in vijf maanden. De inflatieverwachtingen stegen door aanhoudend hoge olieprijzen en oplopende rentes op staatsobligaties. Tegelijkertijd is het consumentenkrediet toegenomen samen met de uitgavencijfers.

Beleggers vrezen dat dit patroon niet houdbaar is. “Consumenten kunnen niet eeuwig omgaan met stijgende prijzen,” zei Eric Clark, chief investment officer bij Accuvest Global Advisors. “Onze lonen groeien niet zo snel als de inflatie die we meestal ervaren, dus dat dwingt consumenten keuzes te maken.”

Winstseizoen richt aandacht op creditcarddata

Met het naderende winstseizoen verschuift de aandacht naar creditcarduitgaven van grote banken en de vooruitzichten van retailers voor de feestdagen. “We zoeken naar tekenen van uitputting,” zei Tom Hainlin, nationaal beleggingsstrateeg bij US Bank. “Is er een punt waarop hogere voedsel- en benzineprijzen de consument eindelijk moe maken?”

Analisten verlagen verwachtingen voor consumentensectoren

Wall Street is negatief geworden over aandelen in de consumentendiscretionaire en basisconsumptiesector. Inflatie door tarieven, hogere olieprijzen en stijgende financieringskosten hebben geleid tot herhaalde verlagingen van de winstverwachtingen. Voor het eerst sinds eind 2024 verwachten analisten nu negatieve winstgroei voor beide sectoren, blijkt uit data van Bloomberg Intelligence. Deze gebieden zullen naar verwachting druk uitoefenen op de bredere winstverwachting van de S&P 500.

Zwakte in duurzame goederen kan bredere problemen signaleren

Hoewel de twee consumentensectoren slechts ongeveer 13 procent van de S&P 500 uitmaken, wegen hun problemen zwaarder omdat de consumentenuitgaven een groot deel van de economie dragen. Gina Martin Adams, chief market strategist bij HB Wealth Management, merkte op dat scherpe dalingen in grote aankopen op krediet een vroeg signaal kunnen zijn. “De consument kan zo extreem zwak worden dat het vertrouwen in de rest van de economie ondermijnt,” zei ze. “Dat zou de schok kunnen zijn die alles omgooit.”

Martin Adams wees op rentegevoelige categorieën zoals koelkasten, meubels, auto’s en woningen als de eerste plekken waar zwakte zou opduiken. Recente bedrijfsresultaten tonen de druk al: Lowe’s heeft zijn jaarverwachting naar beneden bijgesteld, Tractor Supply heeft zijn langetermijnprognose ingetrokken en restaurant- en verpakte voedingsbedrijven meldden zwakkere bezoekersaantallen.

McDonald’s en andere merken voelen de pijn

Bij McDonald’s Corp. zijn de verkopen van de Big Mac gedaald en de aandelenkoers is in 2026 met 23 procent gedaald, op weg naar het slechtste jaar sinds 2002. Nike, Lululemon, Conagra en Campbell’s hebben eveneens teleurstellende updates gegeven. Ondertussen hebben beleggers honderden miljoenen teruggetrokken uit consumentgerichte ETF’s, waaronder een recorduitstroom van 638 miljoen dollar uit de State Street Consumer Discretionary Select Sector SPDR ETF in september.

Tech en energie maskeren smalle marktbreedte

Ondanks de zorgen over de consument blijft de S&P 500 dicht bij recordhoogtes, gedragen door sterke winstgroei in technologie en energie. Ross Mayfield, investment strategy analyst bij Baird, merkte op dat de smalle leiding de markt kwetsbaar maakt. “Hoe smaller de markt, hoe gevoeliger hij is voor een probleem waarbij één ding misgaat,” zei hij. “Dan daalt de markt.”

Tags bij dit artikel