Amerikaans winstseizoen begint met een van de zwakste starts in jaren

Analisten van Wells Fargo wijzen op teleurstellende vroege resultaten, waarbij slechts 48 procent van de bedrijven de verwachtingen overtreft te midden van macro-onzekerheden.

Het winstseizoen van het derde kwartaal in de VS is van start gegaan met opmerkelijk zwakke resultaten, volgens een nieuwe analyse van Wells Fargo & Co.. Nog maar enkele dagen in de rapportagecyclus hebben bedrijven die al cijfers hebben vrijgegeven een winst per aandeel gepost die 0,3 procent onder de analistenverwachtingen lag.

Starke afwijking van historische normen

Dat tekort staat in scherp contrast met het langetermijngemiddelde. Sinds 2012 hebben bedrijven de verwachtingen in deze periode doorgaans met ongeveer 4 procent overtroffen. Slechts 48 procent van de vroege rapporteurs haalde de lat, ruim onder het historische gemiddelde van 61 procent.

Onder leiding van chief equity strategist Ohsung Kwon beschreef het Wells Fargo-team de cijfers als een van de zwakste openingen van een winstseizoen ooit. Ze benadrukten echter dat bedrijven over het algemeen positief blijven over de onderliggende vraag en geen directe tekenen zien van diepere fundamentele zwakte.

Bankresultaten laten gemengd beeld zien

Grote financiële instellingen leverden ongelijke resultaten op die hebben gewogen op de sectorprestaties. Aandelen van grote Wall Street-banken bevinden zich in hun langste wekelijkse verliezende reeks sinds de financiële crisis van 2008.

Bank of America Corp.-strategen Savita Subramanian en Victoria Roloff typeerden de eerste resultaten als over het algemeen solide, maar zonder inspiratie. Ongeveer 40 procent van de S&P 500-banken die in de eerste week rapporteerden, overtrof zowel de winst- als de omzetdoelstellingen, een scherpe daling ten opzichte van 100 procent in het voorgaande kwartaal.

Banken bleven positief over krediet en de consument, maar zorgen over piekactiviteit op de kapitaalmarkten bleven bestaan.

— Savita Subramanian en Victoria Roloff, strategen van Bank of America, Notitie gepubliceerd op maandag

Delta past outlook aan vanwege brandstofkosten

Luchtvaartmaatschappij Delta Air Lines Inc. droeg bij aan de voorzichtige toon door winstcijfers over het derde kwartaal te rapporteren die onder de verwachtingen lagen en de winstverwachting voor het hele jaar te verlagen vanwege hogere brandstofprijzen voor straalvliegtuigen.

Marktreacties blijven gedempt te midden van bredere risico’s

Aandelen lieten beperkte opwaartse beweging zien, zelfs wanneer bedrijven de verwachtingen overtroffen. De gemiddelde aandelenkoers bewoog slechts 3,4 procent de dag na de resultaten, vergeleken met 5,3 procent in het vorige kwartaal. Bank of America-data toonden aan dat bedrijven die zowel de winst- als de omzetverwachtingen overtroffen, minder presteerden dan de historische norm.

Beleggers wegen verschillende externe factoren mee, waaronder de energieschok door het conflict met Iran, stijgende rentetarieven en de aanstaande Amerikaanse congresverkiezingen. Strategen van beide banken merkten op dat het vermogen van bedrijven om deze macro-economische tegenwind in hun vooruitzichten aan te pakken deze kwartaal waarschijnlijk belangrijker zal zijn dan de cijfers zelf.

Tags bij dit artikel