Allan Gray wijst op brede aandelenrally in Nigeria als diversificatie tegen AI-focus van Zuid-Korea

Beheerder Kamal Govan merkt op dat Nigeria's 72% dollargroei dit jaar de Kospi overtreft dankzij stabiele naira en upgrade door FTSE Russell

Allan Gray Ltd., de in Kaapstad gevestigde vermogensbeheerder met 29 miljard dollar onder beheer, ziet de opmars van de Nigeriaanse aandelenmarkt als een breder fundament voor beleggers dan de rally in Zuid-Korea en als een manier om buiten het kunstmatige-intelligentiethema te stappen dat de wereldmarkten domineert.

Nigeria's index boekt sterkste jaarprestatie sinds 2007

De benchmarkindex van het West-Afrikaanse land is dit jaar met 72 procent gestegen in dollars. Daarmee koerst het af op de grootste jaarlijkse stijging sinds 2007 en presteert het beter dan de Kospi-index van Zuid-Korea, die in dezelfde periode 53 procent hoger staat.

Kamal Govan, beheerder van het 604 miljoen dollar tellende Africa ex SA Equity Fund van het bedrijf, stelt dat de Nigeriaanse markt nu in hetzelfde gesprek thuishoort als de Kospi. Het fonds zelf boekte dit jaar een winst van 28 procent, waarbij Nigeriaanse aandelen bijna een derde van de portefeuille uitmaken.

Brede sectorparticipatie onderscheidt Nigeria van smalle Kospi-stijging

Govan schreef in een kwartaalbericht aan cliënten dat de Kospi-stijging smal en themagedreven blijft en zich concentreert op twee geheugenchipfabrikanten. Samsung Electronics en SK Hynix vertegenwoordigen samen bijna de helft van de index en hebben aandacht gekregen door hun banden met de AI-boom.

De stijging in Nigeria daarentegen strekt zich uit over banken, olie- en gasproducenten, telecombedrijven en industriële ondernemingen. De winsten rusten op bredere economische fundamenten in plaats van één enkel verhaal, aldus Govan.

De rally in Nigeria is breed gedragen en omvat banken, olie en gas, telecom en industriële goederen. Hij wordt ondersteund door bredere fundamentals in plaats van één enkel narratief.

— Kamal Govan, portefeuillebeheerder, Allan Gray, Kwartaalbericht aan cliënten

Stabiele naira en herclassificatie markt bieden extra steun

Een stevigere naira, die tot 8 procent is gestegen ten opzichte van de dollar, heeft de rally ondersteund. De munt is dit jaar de op een na best presterende valuta in Afrika volgens Bloomberg.

Seplat Energy Plc, het grootste Nigeriaanse olie- en gasholding van het fonds, is met 175 procent gestegen in dollars en behoort tot de top 13 van de 151 aandelen tellende index.

Het besluit van FTSE Russell vorige maand om Nigeria weer de status van frontier market te geven, biedt eveneens een potentiële katalysator. De upgrade draait een degradatie naar niet-geclassificeerde status drie jaar eerder terug die voortkwam uit zorgen over de repatriëring van vreemde valuta.

Afrikaanse aandelen bieden relatieve waarde, met een waarschuwing

Allan Gray ziet Afrikaanse aandelen als aantrekkelijke relatieve waarde ten opzichte van wereldwijde markten. Govan voegde eraan toe dat de stap van FTSE Russell meer buitenlandse deelname kan aantrekken en de liquiditeit kan verbeteren.

Het bedrijf waarschuwde niettemin dat uitzonderlijke winsten zelden in een rechte lijn doorgaan. De huidige prestatieniveaus zijn uitzonderlijk en mogelijk niet houdbaar over langere periodes, aldus de beheerder.

Tags bij dit artikel