Akash Ambani krijgt te maken met twijfels over waardering bij record-IPO van Jio Platforms

Wereldwijde investeerdersbijeenkomsten testen de Reliance-erfgenaam terwijl de telecomdivisie streeft naar een ambitieuze beursgang in een turbulente markt

Jio Platforms Ltd. krijgt te maken met twijfels van investeerders over de hoge waarderingsdoelen nu het bedrijf zich voorbereidt op wat wel eens de grootste beursgang van India kan worden. De transactie markeert de eerste grote deal die Akash Ambani zelfstandig leidt, de 34-jarige managing director van de telecom- en digitale dienstenpoot.

Wereldwijde roadshow stelt erfgenaam voor aan investeerders

De afgelopen vier weken reisde Akash Ambani met zijn team naar Hongkong, Singapore, Abu Dhabi, Londen en New York om fondsen en instellingen te ontmoeten. De bijeenkomsten dienden ook als formele introductie van de managing director, die steeds meer verantwoordelijkheid overneemt bij Reliance Industries Ltd. samen met zijn broer en zus Isha en Anant onder toezicht van vader Mukesh Ambani.

Bestuurders presenteerden Jio Platforms Ltd. als een technologiebedrijf vergelijkbaar met Meta Platforms Inc. of Alphabet Inc., in plaats van een traditionele telecomoperator zoals Verizon of T-Mobile. Deelnemers meldden dat investeerders aandrongen op uitleg waarom het bedrijf een premie verdient ten opzichte van Bharti Airtel Ltd. en hoe het inkomsten wil genereren uit digitale diensten die nu nog gratis worden aangeboden.

Waarderingsambities onder marktdruk

Hoewel de definitieve prijs nog niet vaststaat, noemden sommige deelnemers de gewenste waardering ambitieus en mogelijk moeilijk voor de markt om te absorberen. Het bedrijf mikt nu op ongeveer 11 biljoen roepies, ofwel circa 114 miljard dollar, een verlaging ten opzichte van eerdere interne verwachtingen. Het bedrag kan verder dalen door macro-economische onzekerheid en recente marktschommelingen, al kan de beursgang nog steeds de grootste van India worden.

De aandelenemissie gaat open in de week van 19 oktober en noteert voor 30 oktober. Een bestuursvergadering volgende week maakt de prijs en het exacte schema definitief. Reliance-bestuurders benadrukten dat de fase van zware kapitaalinvesteringen bijna is afgerond, waardoor ruimte ontstaat voor uitbreiding van het satellietnetwerk en extra diensten. Ook wezen ze op de eigen 5G-infrastructuur als bron van meer flexibiliteit bij het commercialiseren van aanbiedingen.

Familie-erfenis en binnenlandse roadshow

De IPO past in een generatiepatroon binnen de Ambani-groep, waarbij elke generatie een vlaggenschipbedrijf naar de beurs brengt. Oprichter Dhirubhai Ambani deed de eerste Reliance-emissie, Mukesh Ambani volgde met Reliance Petroleum en nu zet de derde generatie de stap met Jio. Na de internationale stops voerden Akash en zijn broer en zus interne evaluaties uit met hun vader en adviseur Manoj Modi om de feedback te peilen en de presentatie bij te sturen.

Het binnenlandse deel van de roadshow begint deze en volgende week, waarbij lokale fondsen assertiever onderhandelen over lagere waarderingen. Bestaande investeerders waaronder Meta, Alphabet, het Public Investment Fund van Saoedi-Arabië, Mubadala, ADIA, Silver Lake, KKR, Vista Equity Partners en General Atlantic verkopen geen aandelen; de emissie bestaat volledig uit nieuwe primaire aandelen.

Tags bij dit artikel