Activist investor dringt aan op verkoop van Nidec te midden van boekhoudschandaal

Oasis Management roept de Japanse motorfabrikant op biedingen te vragen van kopers en private-equitybedrijven te midden van aanhoudende governanceproblemen en delisteringsrisico's

Activist investor Oasis Management Co. dringt er bij Nidec Corp. op aan zichzelf in de verkoop te zetten. Daarmee escaleert de druk om de toenemende problemen van de Japanse elektromotorenfabrikant aan te pakken, die voortkomen uit een langlopend boekhoudschandaal.

Oasis eist bestuursbesluit over mogelijke biedingen

Het fonds, dat een belang van 8 procent in het bedrijf heeft, heeft de raad van bestuur van Nidec Corp. opgeroepen financiële adviseurs aan te stellen en niet-bindende biedingen te vragen van strategische kopers en private-equitybedrijven. De aandelen daalden donderdag in Tokio met maximaal 3,1 procent, omdat beleggers twijfelen of het bedrijf iets met het voorstel zal doen.

Het is moeilijk in te schatten wat een mogelijke overnameprijs zou kunnen zijn, en het idee om het bedrijf van de beurs te halen lijkt nog niet realistisch.

— Naoki Fujiwara, senior fondsmanager bij Shinkin Asset Management Co., Reactie op het activistische voorstel

Schandaal treft meerdere dochterbedrijven en activiteiten

De oproep komt terwijl Nidec Corp. nog altijd worstelt met onthullingen over wijdverbreide fraude in de boekhouding en kwaliteitscontroles. Onderzoeken hebben problemen aan het licht gebracht bij dochterbedrijven in Italië, Zwitserland en China, en ook in de activiteiten rond omvormers voor auto's. De laatste ontwikkeling is dat accountant PwC Japan vorige week weigerde de jaarrekening van het bedrijf goed te keuren.

Over het boekjaar dat eindigde op 31 maart boekte Nidec Corp. een nettoverlies van 564,6 miljard yen, omgerekend 3,6 miljard dollar, grotendeels als gevolg van afschrijvingen die verband houden met de onregelmatigheden.

Delisteringsdreiging leidt tot noodscenario's

In een woensdag uitgegeven verklaring uitte Oasis Management Co. diepe teleurstelling over de aanhoudende boekhoudproblemen en waarschuwde dat deze tot verwijdering van de aandelen van de Tokyo Stock Exchange kunnen leiden. Het fonds stelde dat het onderzoeken van privatiseringsopties het bedrijf voorbereidt op een mogelijke delisting en tegelijkertijd waarde maximaliseert als het genoteerd blijft.

Een voorlopige beoordeling van privatiseringsopties helpt Nidec zich voor te bereiden op een onbedoelde delisting en ondersteunt inspanningen om de bedrijfswaarde te maximaliseren, ook als het bedrijf genoteerd blijft.

— Oasis Management Co., Openbare verklaring van woensdag

Leiderschapswisselingen en historische context

De oproep volgt op de benoeming vorige maand van Michio Kaida tot chief executive, nadat zijn voorganger was opgestapt. Oasis Management Co. pleit sinds december 2025 voor het overwegen van privatisering. Nidec Corp. heeft de afgelopen jaren te maken gehad met frequente wisselingen aan de top, terwijl oprichter Shigenobu Nagamori ondanks het opgeven van zijn laatste titel in februari nog steeds veel invloed heeft. De 82-jarige bouwde het bedrijf op via overnames en een veeleisende bedrijfscultuur.

Analisten wijzen op tijdsdruk

Analist Julie Boote van Pelham Smithers Associates merkte op dat geïnteresseerde kopers of private-equitybedrijven waarschijnlijk eerst een besluit van de Tokyo Stock Exchange over een eventuele delisting afwachten, wat mogelijk een overname tegen een lagere prijs mogelijk maakt. Nidec Corp. moet uiterlijk 28 oktober een effectenrapport met een accountantsverklaring indienen, een jaar nadat de beurs het aandeel onder verscherpt toezicht plaatste. Een verlenging tot maart blijft mogelijk als de interne controles als onvoldoende worden beoordeeld.

Een woordvoerder van het bedrijf weigerde commentaar te geven op de laatste eisen van de activist. De boekhoudproblemen, die in juni 2025 voor het eerst werden gemeld, omvatten opgeblazen voorraadwaarden, onjuiste douaneaangiften, onterechte opbrengstverantwoording van subsidies en geactiveerde loonkosten.

Tags bij dit artikel